萬八存股，萬四停扣

日前新聞報導有網友問：他在台股一萬八千多點的時候開始定期定額存0050 (台灣五十ETF)，現在股市跌到一萬四千多點，是否該停扣？貼文一出紛紛引來網友的反駁與譏諷，尤其說他是「萬八存股，萬四停扣」。但是，這位「萬八存股，萬四停扣」的股友真的只是「個案」嗎？反駁他的都沒這麽做嗎？

又日前有朋友要我教他投資：「邱老師：你只要教我買哪一檔股票就好了。」「當然是波克夏股票。」「那是什麼？是美股？你能不能教我買台股就好？」「0050」「什麼是ETF？可不可以推薦單一股票？」「台積電啊！」「可是台積電現在股價跌到四百多，好恐怖！」「哈，台積電(2330)股價六百多甚至高價$688時你們敢買，現在四百多甚至才$433時卻不敢買？這不就是『追高殺低』嗎？」「⋯⋯」

看來「萬八存股，萬四停扣」並不是個案，我猜更不是「少數」，而是「多數」。股價本來就是有人買有人賣、有人賣有人買，才可能成交有了成交價。股價會上漲，就是買家多賣家少，才能拉高成交價。同理，股價會下跌，就是買家少賣家多，才會拉低成交價。如今台股萬四肯定是「買家縮手，賣家湧現」才會讓股價一路下挫。或許你會說：「我沒賣呀，只是套牢，住套房而已。」這樣的說法不也正中「買家縮手」、局外觀望嗎？所以，「萬八存股，萬四停扣」的股友肯定是「多數」，不是少數。

那，「萬八存股，萬四停扣」的操作有問題嗎？或有人說：「我是『趨勢操作者』，或說是『順勢操作者』，唯有趨勢操作、順勢操作才能『賺大錢』啊！你們的『價值投資』只能賺小錢、賺慢錢。」這是許多股友真正的心聲。巴菲特常舉恩師葛拉漢的銘言：「價格是你所付出的，價值是你所得到的(Price is what you pay, value is what you get.)」這是所有致富者所信奉的財富金律，不管他們投資的是股票還是債券、黃金、期貨、古董、名畫、房地產還是開公司，若他們搞不清楚價格與價值的觀念，不知道「低買高賣」，買入「價格低於價值」的資產，賣出「價格高於價值」的資產，那他的財富將是「曇花一現」，不能保久。

好了，「萬八存股，萬四停扣」，換我來反省自己看看，是否如此？哈，我也不免俗套⋯⋯如今美股崩跌之際，我竟也「阮囊羞澀」沒有資金加碼了，只能局外旁觀，任由自己的股票「被」任意殺低，而不能入場「抄底」，掌握機會，把握當下，掌握自己的投資。這都是我太早買進、太早加碼的結果：一月就積極建倉花旗銀行 (C)，然後看著它從我的買進價 $62跌到前天(7/14)最低的 $43.44，跌了近30%——雖然昨天(7/15)它第二季財報發佈，超越預期，股價大漲13%。另，我五月底就「太早」加碼波克夏，買了不少，買在 $299的均價，比起最近 $264～$278的股價，買的早了些，沒有買在「市場恐慌不已」的時候。

孫子兵法：知己知彼，百戰不殆；不知彼而知己，一勝一負；不知彼不知己，每戰必敗。投資也是如此：熟知巴菲特投資致勝之道，方能下場投資；中場時間省思自己的得與過，修正再做；不斷再讀巴菲特，不斷省思與修正，方能獲得最後勝利。

所以，我們既有如此眾多如雲的證人，圍繞著我們，就該卸下各種累贅和糾纏人的罪過，以堅忍的心，跑那擺在我們面前的賽程，雙目常注視著信德的創始者和完成者——耶穌。(希12:1~2)

2022H1我的投資回顧

今年上半年全球股市崩跌，所以比的不是誰賺的錢多，比的是誰的虧損率較低。我們看看各家的「負」報酬率：

我的投資報酬率 RoE=-19.3%。

美股道瓊指數 -15.3%。

S&P 500 指數 -20.6% 。

NASDAQ 指數 -29.5%。

台股大盤指數 -18.6%。

波克夏 (BRK.B) 股價 -8.7%。

蘋果 (AAPL) 股價 -23.0%。

台積電 (2330) 股價 -22.6%。

既然大家都下跌都賠錢，那就不是比贏，而是比「不輸」。我的投資報酬率 (RoE) 不輸 S&P 500 指數、NASDAQ 指數、蘋果和台積電股價跌幅，只輸給波克夏股價跌幅、美股道瓊指數和台股大盤指數——台股太強啦！台股投資人這3年應該獲利不匪喔！當然，還是「幾家歡樂幾家愁」罷了！

看看新聞怎麼報：受俄烏戰爭與疫情下中國防疫封控，擾亂了供應鏈導致嚴重通膨，也受到聯準會 (Fed) 積極升息影響，S&P 500 指數 6個月來跌了 20.6%，是半個多世紀來最糟糕的上半年表現，美股深陷熊市中。

難道只有壞消息嗎？全球最大貨櫃航運商 Maersk 執行長Soren Skou 說：目前該公司的貨櫃運量並未顯露出全球經濟將陷衰退的跡象。因為可能是俄烏戰爭讓歐洲居民抱持過度負面的想法，誤導了當前的歐洲消費者信心數據，然而勞動市場大多仍強勁，應能使消費有撐。

在兩種南轅北轍的資訊下，我們該如何看待自己的投資組合？正如前幾天朋友問我現在還能買股票嗎？我回答：現在正是下場買股票的好時候！因為市場情緒低迷，股價也徘徊在谷底，價值浮現。當然，我們不知道年底股價是否還會再創新低，現在買完是否還會再大跌。但是，如果手上有充足資金，現在正是下場建倉或加碼的時候啊！若滿手股票沒有現金的，就該檢視一下自己的各個持股能不能撐過寒冬 (雖然現在正處氣候上的炎夏)，等待景氣復甦 (通常在景氣復甦前，股價就先大漲過頭了)。

讓我們再複習一下上篇《股災又教會我的事》：

1. 不融資買股，不過度借貸。

2. 只買信得過的偉大公司。

3. 只有當股災來了，安全邊際足夠時，才出手買股。

目前的我，還活得好好的，雖然 RoE=-19.3%。

這場好仗，我已打完；這場賽跑，我已跑到終點；這信仰，我已保持了。(弟後4:7)

後記：

7/1 早上台股大跌、晚上美股小漲，豬羊變色了——若從去年底算到 7/1 週五的話：

我的虧損縮減為 RoE=-17.0%，變成打敗台股大盤的 -21.2%，更不用說大贏台積電 (2330) 跌幅 -26.3%。這都是因為波克夏 (BRK.B) 跌幅相當小，為 -7.2%。