早上睡醒，發現波克夏竟跌了近2%！再查查看，大家都跌了，波克夏跌的還比大盤小，原來是「預期」明年美國聯準會降息幅度不符預期。美國聯準會明年各季到底會降息多少，本來就是「浮動的」，屆時他們都會視當時情況「滾動調整」，現在就「預期」，太早太不實際了。但是，股市就是這樣：「股價短期內是投票機，長期卻是體重計。」這是葛拉漢教導巴菲特的。
但是，12月中旬，今年即將收市，波克夏股價最近卻不太給力，自11/27的高點$491.67，跌到昨晚（12/18）收盤的$446.59，跌了9.17%。看看最後7天交易日，波克夏股價如何走，才知道今年最後的報酬率會怎樣。
2024年11月28日
波克夏股價又大漲，同喜
2024/11/27波克夏再破新高，盤中最高來到BRK.B=$491.67，其落後PBR=1.69，今年以來股價最高漲了37.9%。收盤價也創新高來到BRK.B=$483.08，其落後PBR=1.66，今年以來股價漲了35.4%。
波克夏A股最近跑輸B股，以昨晚最高價BRK.A=$737,301，折算成B股才$491.534啊！
搭上波克夏今年的漲幅，我的收盤價年投資報酬率達(RoE) 36.8%，2010年起的14.91年總投資報酬率達466.8%，年複報酬率12.34%，又破紀錄了。離「完全財務自由」之路又邁向一大步。
2024年11月5日
11/4週一BRK.B 收盤價$442.29本淨比PBR=1.52
波克夏11/2上週六Q3財報才發布，昨天11/4週一的股價就跌，還跌不少，最低跌3.1%。媒體報導是：波克夏Q3獲利「不如預期」。
我們看看，以Q3波克夏最新的每股帳面淨值BPS=$291.72來算，11/4週一BRK.B 收盤價$442.29，本淨比PBR=1.52，剛好而已。
BRK.B股價自最高$484.82跌到週一最低的$437.90，跌了9.7%，跌幅不大。我們波克夏持股者就平靜心情繼續抱股吧！
2024年11月3日
2024Q3起買進波克夏B股合理價格
波克夏2024Q3季報，2024/10/21最新發行股數，合計為A股1,437,608股，相較2024/7/23的1,436,696股 ，反而增加了912股，增加了0.063%。前9個月(也和Q2時一樣)波克夏花了29億美元回購股票。
2024Q3歸屬於波克夏股東權益為629,069m，相較2024Q2的601,697m，增加了27,372m，+4.55%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益629,069m ➗最新發行A股股數1,437,608股，得到2024Q3波克夏A股每股帳⾯價值為$437,580，再➗1,500折算成B股，得到2024Q3波克夏B股每股帳⾯價值$291.72，相較2024Q2的$279.20，增加了4.48%。
2024Q3波克夏B股每股盈餘 EPS=$12.18，前9個月合計EPS=$32.14。賺很多！
波克夏的總約當現金(加上鐵路、公用事業和能源子公司的約當現金) 2024Q3來到3,252.12億美元，相較2024Q2的2,769.42億美元增加了482.7億美元(約合新台幣1.5兆)，+17.4%。波克夏Q3總約當現金約合新台幣10.4兆(1:32)，其中88.6%的約當現金是以美國國債的型式放著，吃著美債的高利息。
2024Q3波克夏保險浮存金增加50億，來到了1,740億美元(約合新台幣5.6兆)。
2024Q3波克夏B股每股帳⾯價值：$291.72。
PBR≦1.5 → BRK.B=$437.58
PBR≦1.2 → BRK.B=$350.06
PBR≦1.1 → BRK.B=$320.89
2024Q3波克夏每股帳⾯價值增加：4.48%。
2024Q3波克夏又增加了更多的現金，總約當現金有3,252.12億美元，約合新台幣10.4兆，再加上保險浮存金有1,740億美元(約合新台幣5.6兆)，總共有新台幣16兆的深口袋。若再遇到超級大的金融危機，波克夏真能想幹嘛就幹嘛，危機入市。
巴菲特曾說：「現金對公司就像氧氣對人，平常時候你不會感受到它的存在，一旦缺乏了，你就無時無刻不惦念著它的重要。」
台股、美股現在指數都在高峰，是否馬上又能夠漲到下一個高峰，我們不知道。巴菲特儲備著大量現金等待著下次的金融危機，是否「過早」的儲備，我們也不知道。但居安思危、充足準備總是需要的，為規避風險的我們更是需要。
注意：我不會主動跟你加好友，也不會拉你進群組，這都是詐騙的手段。
耶穌說：「天國又好像一個尋找完美珍珠的商人；他一找到一顆寶貴的珍珠，就去，賣掉他所有的一切，買了它。」(瑪13:45~46)
2024年9月21日
試算0056的報酬率
社大上課時學員提到0056 ETF，我提議一起研究看看。從元大官網找到許多的資料，知道0056的全名是「元大台灣高股息證券投資信託基金」，成立於2007年12月，成立時的單位價格是25元。
截至2024年第3季，它的淨資產達3千多億，最新單位淨值為37.98元。它最新的投資月報裡提到「成立以來累積報酬率」為276.21%。若我們以0056成立於2007年12月，但2009年才配息，因而2008年一整年已操作中，故總報酬率的時間應該是從2008年始到2024年第3季，共16.75年。算出「年複報酬率」為8.23%。
這是官網的一個數字，或許有它的計算方法，但是我向來喜歡「自己算」，那我來算算看：16.75年0056它的總報酬率和年複報酬率各多少？值得投資嗎？
第一種算法：
它2007年底的「成立價格」是25元。把它自2009年起每年的「配息」相加，得到15.75年總配息金額為24.11元。
再加上它最新的單位淨值37.98元，得到它16.75年的總額度為62.09元。
再除以成立價格25元，得到「總報酬率」148.36%。16.75年「年複報酬率」為5.58%。
這是投資人沒有將配息再投入的「單利率」報酬率。
第二種算法：
把「各年度配息率」相乘（2024年和2023年把各季配息率相加再去乘），得到15.75年總配息率為133.81%。
把最新單位淨值37.98元➗成立價格25元，得到的報酬率為51.92%。
兩者相乘，得到「總報酬率」為255.20%。16.75年「年複報酬率」為7.86%。
這是投資人每次收到配息後，都將其再投入的「複利率」報酬率。
所以，0056 ETF，從2008年始到2024年第3季共16.75年，我們看到3種算法的「總報酬率」和「年複報酬率」，分別為：
官方月報中的276.21%和8.23%。
未將配息再投入的「單利率」報酬率148.36%和5.58%。
每次收到配息後，都將其再投入的「複利率」報酬率255.20%和7.86%。
我們再比較同期台股大盤的總報酬率約為158.08%，美股大盤總報酬率約為258.01%。
看來，投資0056的報酬率還算不錯，但一定要將配息再投入，才能獲得複利率式的高報酬。
2024年8月31日
巴菲特的生日禮物
昨晚(2024/8/30)波克夏股價大漲，累積今年以來B股上漲了33.4%、A股31.8%，還在前兩天(8/28)市值破兆，這都給了8/30過94歲生日的巴菲特一個大大的禮物。
1965年巴菲特接掌夕陽產業的波克夏·海瑟威紡織公司，逐步將它轉型成如今的控股公司，60年過去，它創造史無前例的紀錄：股價成長了5萬多倍。更在巴菲特高齡生日之際，給了A股31.8%漲幅和破兆市值的禮物。我們老股東們給巴菲特祝壽之際，樂得股價大漲，資產大幅成長。謝謝巴菲特！感謝天主！
看看今年到八月底(8/30)，拜波克夏成長之助，我的投資成績單：
今年
我投資報酬率 RoE=34.9%。
波克夏 (BRK.B) 股價 33.4%。
標普五百指數 18.4% 。
台股加權指數 24.2%。
費半 23.6%。
2010年起14.67年 (~2024/8/30)
我的總報酬率 RoE=443.7%，年複報酬率 12.24%。
標普五百指數 406.5%，我贏它9.1%。
台股加權指數 172.0% ，我贏它158.0%。
拜台股、美股尤其是波克夏股價大漲，我現在出書、寫文章都比較多人會看、會關注，甚至有一些粉絲私下問我：現在如何買進波克夏股票？現在買進波克夏好嗎？現在要用多少比率的資金買進波克夏股票，all in 好嗎？
我的回答：請看新書p.94的「表2-11：買波克夏股票投資策略」。書裡寫了3種投資策略：
1. 3年12期保守的定期定額買進。
2. 3個月1期存波克夏B股。
3. PBR≦1.5以下隨時買。
我認為這3種買進波克夏股票的投資策略，最符合理性原則與長遠利益的方式。
現在股價高漲之際，抱股者開心就好，想要進場者和加碼者卻要戒慎小心，高點買股弊多於利。現在是讀書研究的時候，趁此之際擬定理性與長遠的投資策略，再來逐步布局或等待時機到來。
昨晚(8/30)波克夏股價破新高，
BRK.B 收 $475.82，PBR=1.70。
BRK.A 收 $715,300，PBR=1.71。
波克夏60年來股價成長5.78萬倍。
「因為上主的言語是正直的，他的一切作為都是忠實的；他愛護正義和公理，他的慈愛瀰漫大地。」(詠33:4~5)
2024年8月29日
波克夏市值破兆了
波克夏市值若要破1兆美元，以2024/7/23最新發行股數合計為A股1,436,696股來算，股價要突破 BRK.A=$696,042 或 BRK.B=$464.03。
如今2024/8/28，盤中股價最高為
BRK.A=$699,579 或 BRK.B=$466.60，收盤股價為 BRK.A=$696,502 或 BRK.B=$464.59，都剛好破1兆美元市值。
波克夏今年以來股價成長：A股28.3%，B股30.3%。可謂大豐收。
可是為我這忠實股東來說，ㄧ則以喜一則以憂：喜的是股價大漲大豐收；憂的是過高的股價難為久，容易讓自己患得患失，反正我又不賣股 (若生活無超額用錢需求時)，短期內大漲意義不大，長期間大漲才是我所追求的。
正如巴菲特老師葛拉漢所說：「股價短期內是投票機，長期卻是體重計。」唯有波克夏內在價值長期間持續成長，股價才「配得上」大漲。
若想跟我一樣當波克夏忠實股東，享受長期間波克夏內在價值的大幅成長，以及帶來的股價大漲，早日獲得財務自由。要先讀一讀我的新書《跟著巴菲特猛賺4.3萬倍：讓股神幫你操盤，獲利勝ETF百倍》。
不拘你是誰，只要你敬畏上主，在他的道路上行走，就算有福！你能吃你雙手賺來的食物，你便實在幸運，也萬事有福！(詠128:1-2)
2024年8月23日
每股現金與現金股價比——價值評估法之一
評估股票價格是否合理還有一項指標：「現金股價比」，就是用每股現金除以現今股價；這可以看出當今股價中有多少「札札實實」的現金含量。而其中「每股現金」的算法：把公司擁有的現金除以目前發行的股數；它不但可以用來確定公司的流動性，更是衡量公司財務健康度的指標。
先算波克夏的「每股現金」：
2024Q2總約當現金2,769.42億美元➗最新發行A股股數1,436,696股，再➗1,500，折算成B股每股現金$128.51。
再算它的「現金股價比」：用每股現金$128.51➗最新股價$449.03 (2024/8/22) = 28.6%。意謂著現今股價中有近 1/3 的現金含量。
再算台積電的「每股現金」：
2024Q2台積電現金有新台幣17,991.27億元，➗最新發行股數259.31億股，折算成每股現金$69.38。
再算它的「現金股價比」：用每股現金$69.38➗最新股價$949 (2024/8/23) = 7.3%。意謂著現今股價中有近 1/14 的現金含量。
我自己的波克夏持股成本是$179.7，所以我的「現金股價比」=71.5%。意謂著我每1股波克夏股票成本中，現金含量就占了71.5%的現金含量，何畏股價波動。
2024年8月15日
波克夏股價，牛市跟上大盤，熊市更能抗跌
新書P.38提到標題這句話，來說明「股神並沒有不『神』輸大盤」。我們用瘋狂牛的今年和八月初「大修正」時股市的兩個極點，來比較波克夏股價、台股加權指數和標普五百指數兩高低極點時的漲幅，驗證看看。這裡分別用今年牛市奔騰最高點時的報酬率，和今年8月5日台股和美股都「股災日」收盤時的報酬率，來比較看看，並附上今年起「單抱波克夏股票」我的投資報酬率ㄧ起比較：
波克夏
2023年底收盤價$355.65，今年最高價$449.75 (7/18)，漲幅26.1%；
8/5股災日收盤價$413.72，漲幅16.0%。
台股加權指數
2023年底收盤指數17,930.81，今年最高指數24,416.67 (7/11)，漲幅36.2%；8/5股災日收盤指數19,830.88，漲幅10.6%。
標普五百指數
2023年底收盤指數4,769.83，今年最高指數5,669.67 (7/16)，漲幅18.9%；8/5股災日收盤指數5,186.33，漲幅8.7%。
我自己
今年最高報酬率(7/18) 27.4%，8/5股災日收盤報酬率17.2%。
由此可見，波克夏今年股價雖也漲得不錯，但沒有被飆漲台積電帶起的台股大盤漲得多。台股上半年最高時漲了36.2%，指數破紀錄地高達兩萬四千多點！波克夏上半年最高時才漲到26.1%。
但是，遇到股災形成「修正」甚至「熊市」時，波克夏又比人家「抗跌」。8月5日股災日，波克夏還有16.0%的漲幅，台股大盤剩10.6%漲幅，美股大盤也剩8.7%漲幅。波克夏蠻適合心臟比較小的人投資。
我自己則是多虧了「全抱波克夏」，這兩個極點日的投資報酬率都還不錯！我很滿意！
2024年8月10日
再論「巔峰台積電可否睥睨波克夏？」
台積電在2024/7/11盤中新高價$1,080，市值高達新台幣28.01兆，以1:32美元匯率來算，歷史新高市值約合8,753億美元。在美股當時可以排名第八，僅次於蘋果、微軟、輝達、Google、亞馬遜、臉書和波克夏。若加上沙烏地阿美石油，全球市值排名第九。
站在巔峰台積電，可否睥睨我們波克夏公司呢？
波克夏第二季財報出爐，加上鐵路、公用事業和能源子公司的總約當現金來到2,769.42億美元，保險浮存金來到1,690億美元，兩者合計4,460億美元，滿手現金。這是台積電巔峰之刻市值8,753億美元的51.0%。
這意謂著什麼？舊話再講一遍：
意謂著波克夏馬上可以從口袋掏出來的錢，就能買下股價歷史巔峰時期的半個台積電啊！
「現金」與「市值」是兩種不同類型的東西。前者不因時間與公司經營盛衰而大幅變動，是札札實實的存在；後者常因投資人的情緒與信心起伏，變動不小。
請問，若能再選擇，你要擁抱高現金的股票公司，還是單單高市值的股票公司？我會選擇前者。
當然，台積電也是高現金的公司，而且是台股現金總額最高的公司。但跟波克夏相比，還是有差：2024Q2台積電現金有新台幣1.7991兆元，約為553.75億美元(1:32.49)。這是波克夏2024Q2總約當現金2,769.42億美元的20.0%，五分之一。還沒計入波克夏的保險浮存金呢！
補充一句：寫了那麼多，我愈發覺得台積電非常卓越，但股價似乎不夠便宜。
「天國又好像一個尋找完美珍珠的商人；他一找到一顆寶貴的珍珠，就去，賣掉他所有的一切，買了它。」(瑪13:45~46)
2024年8月3日
2024Q2起買進波克夏B股合理價格
波克夏2024Q2季報，2024/7/23最新發行股數，合計為A股1,436,696股 (和2024/6/30股數相同不變)，相較2024/4/19的1,436,796股，減少了100股而已。Q2波克夏只花了3.45億美元回購股票；但上半年花了29億美元回購股票。
2024Q2歸屬於波克夏股東權益為601,697m，相較2024Q1的571,490m，增加了30,207m，+5.29%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益601,697m ➗最新發行A股股數1,436,696股，得到2024Q2波克夏A股每股帳⾯價值為$418,806，再➗1,500折算成B股，得到2024Q2波克夏B股每股帳⾯價值$279.20，相較2024Q1的$265.17，增加了5.29%。
2024Q2波克夏B股每股盈餘 EPS=$14.08，上半年合計EPS=$19.96。
波克夏的總約當現金(加上鐵路、公用事業和能源子公司的約當現金) 2024Q2來到2,769.42億美元，相較2024Q1的1,889.93億美元增加了879.49億美元(約合新台幣2.8兆)，+46.54%，總約當現金約合新台幣8.9兆(1:32)。
2024Q2年波克夏保險浮存金增加10億，來到了1,690億美元。
2024Q2波克夏B股每股帳⾯價值：$279.20。
PBR≦1.5 → BRK.B=$418.81
PBR≦1.2 → BRK.B=$335.04
PBR≦1.1 → BRK.B=$307.12
2024Q2波克夏每股帳⾯價值增加：5.29%。
2024Q2波克夏財報的亮點是現金增加地太多了吧！滿手現金，巴菲特在等什麼？想做什麼？我們拭目以待。
耶穌說： 「天國好像是藏在地裡的寶貝；人找到了，就把它藏起來，高興地去賣掉他所有的一切，買了那塊地。」(瑪13:44)
2024年8月2日
跟著巴菲特猛賺4.3萬倍：讓股神幫你操盤，獲利勝ETF百倍
我的新書《跟著巴菲特猛賺4.3萬倍：讓股神幫你操盤，獲利勝ETF百倍》昨日上市，今早眾多網路書店 (例如博客來) 已經有貨可以買得到了！各網路書店聯結在下，其中「有店」還以人民幣販售。
新書第一章先帶讀者認識巴菲特，他的投資理念和績效。第二章則是巴菲特成就結晶波克夏公司，從各個面向解析波克夏，讓你買得下抱得牢。第三章比較其他標的物，能否堪比波克夏。第四章瞭解退休金危機，是否我們自己可以有解方。第五章則是理財觀念和投資技能的探討與實務。
粉絲朋友們可以先點進網路書店，讀讀〈自序〉，有我從第一本書《買進巴菲特，穩賺18%》到第二本的新書經歷與成就。甚至可以說，第二本新書完全驗證了第一本書的論點正確、可行、有效。歡迎新書讀者在粉專和部落格中，跟我分享讀後心得、回饋相關意見。畢竟，「以書會友，天涯覓知音」是我出這本新書的初衷啊！
「高天陳述天主的光榮，穹蒼宣揚他手的化工；日與日侃侃而談，夜與夜知識相傳。不是語，也不是言，是聽不到的語言。」(詠19:2~4)
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誠品
有店（人民幣）
2024年8月1日
七月底我今年投報率竟超越台股大盤！
今年由台積電帶起的瘋漲潮，拉動台股大漲。而且由於五六月時波克夏股價低迷，在六月底〈2024H1我的投資回顧〉時，波克夏和我今年的投資報酬率遠低於台股大盤。如今七月台股漲多修正，美股AI科技大頭也是如此，再加上波克夏的回漲。七月底，我今年的投資報酬率竟能超越台股大盤！
2024年1～7月
我投資報酬率 RoE=24.3%。
標普五百指數 17.4% 。
台股加權指數 23.8%。
波克夏 (BRK.B) 股價 23.0%。
今天8月1日，我的新書終於上市了！書名如下，晚一點我再跟大夥報告。
《跟著巴菲特猛賺4.3萬倍：讓股神幫你操盤，獲利勝ETF百倍》
2024年7月11日
波克夏2024/6/28的公告
公告提到：巴菲特目前持有波克夏207,963股A股和2,586股B股。就以上次我發文提到：波克夏2024/4/19最新發行股數合計為A股1,436,796股。來算：巴菲特現今持股占波克夏發行股數的14.5%，約七分之一。還是可以主掌波克夏的董事會和公司重大決策。
公告提到：18年來巴菲特捐贈慈善機構的股票，如今市值已超越18年前未捐贈時他的總持股市值。這歸因於波克夏內在價值持續成長，帶動股價上漲，使捐贈的部分股票市值超過當初的總持股市值。
巴菲特說：(這18年來)，波克夏並沒有發生什麼特別的事(突然使股價暴漲的情況，如最近的NVIDIA和台積電)，只是因為波克夏擁有一條很長的跑道(滾雪球用的長坡道，而且因為波克夏是金融控股公司，它的坡道會遠長於任何產業的公司)，簡單但總體上健全的資本配置(磐石般的財務結構和只買入卓越公司的堅持)，美國順風車和複利效應(我新書中有更多的描述)造就了我現在的財富。
自今年二月股價飆上高點後至今，波克夏股價一直在盤整，磨練著我們持股人的耐心。相對的，台股大盤由台積電領軍屢創新高，讓台股投資人天天都開心；美股大盤(標普五百指數)也在NVIDIA和諸多科技股的帶領下，週週創新高，遠超波克夏的漲幅。面對這現實，我們能做什麼、說什麼？
就相信價值投資：唯有跟隨內在價值逐步增長的股價漲幅，才能長長久久、持續不斷，讓你我走向財富自由。
PS1. 我的新書大約在七月底上市，最近正和出版社忙於最後的校正工作。
PS2. 我在高雄鎮港園社大的理財課，目前報名人數6人，若有粉絲想來上課的，可以來報名(報名連結在下)。我將採用半結構的方式上課，也就是說，除了每節的進度外，開放各種討論的空間。至於有粉絲提到同時線上上課或錄影上傳，屆時我再跟主辦人員討論可行性，但先決條件是要報名人數足夠開得成課。求主垂顧！
2024年6月29日
2024H1我的投資回顧
上半年是AI股狂飆的時代，從美股的輝達NVIDIA到台股的台積電，股價飆了兩年，並帶動台股和美股一起大漲。波克夏股價上半年也漲得不錯了，竟然還是大輸台股大盤，更不用說狂輸輝達和台積電這兩個超級明星股。一般投資人肯定賺了個眉開眼笑，先看看上半年各家表現：
我的投資報酬率 RoE=15.3%。
S&P 500 指數 14.5% 。
台股大盤指數 28.5%。
波克夏 (BRK.B) 股價 14.1%。
蘋果 (AAPL) 股價 9.4%。
輝達(NVDS ) 股價 149.5%。
台積電 (2330) 股價 62.9%。
美股道瓊指數 3.8%。
NASDAQ 指數 18.1%。
特斯拉(TSLA) 股價 -21%。
我大輸輝達、台積電、台股大盤（太強了），小輸NASDAQ 。小贏S&P 500、波克夏、蘋果，大贏道瓊、特斯拉（它今年跌超慘）。
總覺得最近有點「擦鞋童理論」盛行中。跟誰談股票，個個都興致高昂、高談闊論，不管他懂多懂少。近期「擦鞋童理論」更是會在一件事上表露無遺，那就是「投資詐騙集團的猖獗」。各式假冒投資達人之名，拉群組，報明牌⋯⋯尤其最誇張的，就連「超冷門」的投資達人我，竟也有人想要冒充。可見股市有狂熱！
你的持股，尤其AI概念股或許近期狂飆。但請注意華爾街名言：「沒有ㄧ棵樹可以長到天上去。」股價每天、每週都大漲時，我們不禁要問：公司的獲利也有可能跟著每天、每週的大幅成長嗎？不可能嘛！那就會導致週週漲的股票「價格」脫離不可能週週成長的公司「內在價值」。
注意巴菲特曾說過的話：狂熱的股市就像灰姑娘的舞會，午夜零時一到，ㄧ切都會變回南瓜和老鼠。只是股市牆上的鐘「沒有指針」。
所以誰如果在基督內，他就是一個新受造物，舊的已成過去，看，都成了新的。(格後5:17)
2024年6月17日
我在高雄鎮港園社大開理財課
9月4日開始上課，每週三晚上7點到9點，連上9週。地點在復興國小。課程名稱「就學巴菲特，小白也能理財」。課程內容和報名聯結如下：
目前還沒人來報名，我自己親自來招生。課程進行，我想以半結構化的方式，就是除了每次上課的主題與內容外，開放學員的提問與討論。畢竟，主動式地學習功效最大，遠勝過被動式的聽講。也歡迎來上課的朋友們挑戰我。
我很期待透過實體上課的機會，與有意學習理財投資的朋友們互動，分享我的巴菲特理念與成就。
2024年6月16日
如何長期投資台積電獲利
前文<飆漲的台積電⋯⋯>我提到投資人很難大賺的兩個理由：
1. 不能從頭到尾堅持長抱不賣。
2. 買進的資金比率不夠大。
這其實呼應巴菲特所說的話：「如何你不想持有ㄧ檔股票10年以上，那麼10分鐘你也抱不了。」
為什麼不能長抱穫利呢？為什麼不能與卓越股票長相廝守、共創價值呢？因為對投資的股票瞭解的不夠深入，因為不瞭解它的內在價值。
巴菲特認為投資只需學會兩件事：如何評估一家企業，以及如何看待市場價格。
看似簡單，因為大道至簡。然而真正研究起來，你我需要多方的蒐集資料，完整閱讀，建構獨立見解。《雪球——巴菲特傳》寫到巴菲特早期跟前輩聊到投資某檔股票時，對方問他理由是什麼？巴菲特回答：因為別人也這麼認為啊！前輩立刻給了負評。這給巴菲特很大的震撼！從此，巴菲特選股投資，除了大量閱讀財外，他ㄧ定建構自己獨有的看法，不讓他人影響。甚至還找專門「反過來思考」的孟格討論，尋求反面意見，思索是否動搖自己對這檔股票的觀點。
因此，巴菲特決定買進某檔股票的時候，就會逐步大量買進，不受市場雜音影響，甚至買進期間股價仍下跌，他反而很高興，因為可以買更多。這跟一般人很不一樣。
最新的例子就是波克夏買西方石油股票的例子。波克夏買西方石油好一段日子了，為什麼要買西方石油的股票，今年波克夏股東大會巴菲特有講了理由。但波克夏買進西方石油股票的消息傳出後，西方石油的股價就漲了一段，波克夏就歇歇手。最近美股的消息與資金都流向AI概念股，西方石油股價不受青睞，波克夏再持續買進。這是因為巴菲特對石化產業很瞭解，又認同西方石油現任CEO的觀點，於是不謂外界眼光，不畏外界認為他觀念古板，石化產業在減碳大環境下會逐漸凋零的主流觀點。巴菲特仍逐步斷斷續續地買進，建立夠大倉位。這就是「如何評估一家企業」的表現。
股價漲了，大家都很高興，有人獲利了結，有人追高買進。股價一旦漲高下跌，市場就彌漫一股悲傷氣氛，賣出或縮手觀望的人就多，似乎投資的股票將面臨世界末日。為什麼？因為你我沒有學會「如何看待市場價格」。因為，你我分不清投資股票的價值多少，所以被別人開出的價格牽著鼻子走。
行文至此，若要長期投資台積電獲利，我的建議：
先去下載它的財報自行研讀，先從年報閱讀，再讀季報，再讀歷年年報和季報，連它提交給證管會的任何資料都不放過。
研讀財報，它的文字與數字我們不一定有感，那怎麼辦？可以找一些財報分析的書來核對，比較能瞭解它財報中文字與數字的含義。
再來閱讀它的同業與競爭對手的財報，瞭解它的競爭優勢與劣勢。台積電已是國內最強、全球最大了，所以除了它國內同業的財報要閱讀相互比對，國際上競爭對手的財報也要閱讀並互相比對。再來要閱讀它的上下游公司的財報與資訊，瞭解它產業的脈絡。
聽到這裡似乎會ㄧ個頭兩個大。沒關係，也可以找相關的書籍來閱讀。我當初投資鴻海股票，除了財報外，還買了好幾本關於鴻海和郭台銘的書來讀，因此還對「郭語錄」相當嫺熟。投資波克夏更是，市面上有好多關於巴菲特和波克夏的書籍，我感興趣的都會去買來研讀。就只差我英文不好，不然還可以買原文書來研讀，看一些國內看不到的資訊。
當讀的資訊夠多、夠深入，你就會心有定見，不會被市場風風雨雨的消息影響。甚至常常會發現：他們的觀點怎麼會那麼粗淺與幼稚！（這是我常常有的感觸）這時，還有多少雜訊能干擾你？
最後，謹記價值投資。當股價低於內在價值，甚至大幅偏離內在價值時才出手買進。買進之後，若公司成長沒有停止或減緩，不輕易賣出。
師傅只能引進門，股票投資的修行還是要靠弟子自己啊！
「我們以什麼比擬天主的國呢？或用什麼比喻來形容它呢？它好像一粒芥子，種在地裡的時候，比地上一切的種子都小；當下種之後，生長起來，比一切蔬菜都大；並且長出大枝，以致天上的飛鳥，都能棲息在它的蔭下。」（谷4:30~32）
2024年6月13日
飆漲台積電，你賺大錢了嗎？如何走上財務自由之路？
恭喜台積電股價再創新高！恭喜台股大盤再創新高！雖然我手中沒有台積電股票，但與有榮焉。
台積電今日6/13盤中再創新高價$935，市值破新台幣24兆元。台股大盤達到22,440點，相對2001年的低點，23年來台股大盤漲了513.48%。
出版社曾問我：要不要比較自己的投資績效跟同期台積電報酬率？我說這怎麼能夠比較？
新書寫到我自2010年起到2024Q1的投資績效，雖不賴，然而同期的台積電股價漲幅為1,404.09%，如圖。台積電股價漲了15倍，遠超過我的投資報酬率，也遠遠超過同期台股大盤197.13%的漲幅。
但我不禁要問：「這15年來買過台積電股票的投資人，有多大比率賺大錢了？財務自由了？」
有看到這篇文章的讀者，可以分享一下自己是否因投資台積電而賺大錢，而財務自由？
我自己認為：這15年來買過台積電股票的投資人，沒有多大比率賺大錢，更是「極」少數能夠財務自由。我的理由有兩個：
1. 不能從頭到尾堅持長抱不賣，常常是中途上上下下車。
2. 買進的資金比率不夠大，至少該大到all in的程度。
舉例來講，你若在這波台積電起漲點的$700買進，現在$935了，你會不會手癢，想「先」賣掉，獲利了結，落袋為安？別說你不想。
再說前一波台積電大漲時候，追高買在$688的「大學長」，遇到股價反轉直下到$370，跌幅達46.2%，有幾個不嘔死？有幾個不想著早日漲回解套？又有幾人會想抱著等到今天的$935。
最近新入場的投資人可能不知道，2008年金融海嘯時，台積電股價曾經從$72.37崩跌到$34.08，跌幅達52.9%。若你當時買1張抱到現在，就等於用3萬賺到100萬，加股利股息來算的話。若你當時願意拿出100萬來買個30張台積電股票，然後⋯⋯像小龍女跌落絕情谷底16年，才回武林中來，已是身價3,000萬了！財務自由了！
這又談到第二個理由：買進的資金比率不夠大，就難以達到財務自由。
我有個朋友，之前聽朋友之言，多年前買進台積電的股票，然後就放著不管。他也無意於股市，無趣於理財投資，就是默默工作，貢獻社會，假日忙於教會服事，為主工作。多好的一個人！因此看來，他的「荒島投資法」（本文應該說是「小龍女絕情谷投資法」）應該可以讓他財務自由了。喔，不！因為他「只」買了6張台積電。到今天不過600萬市值。若他沒有其他重大投資，是很難靠股票財務自由。
請記住：本小利大利不大，本大利小利不小。
「今天我看到台積電的成就，我想投資台積電股票成就財務自由，我可以怎麼做？」
我的建議：在如今高漲的股市中，趁著心火熱，多讀書，讀理財投資書。並學習去看財報，學習去解析財報。學習去分析市場資訊，尤其「反過來」去看好消息。因為市場的好消息常常是「忽略風險」的訊息。學會「反過來看」，你會擁有孟格的智慧，看得比別人多，比別人深。從讀書、讀財報、讀資訊中，學會建構自己獨一無二的觀點。
然後⋯⋯不要下場買賣。因為高漲的股價肯定是「溢價」。現在絕不是下場買進的好時機。
沉下心思，醉心研讀，等待機會。耐心等待熊市的來臨，再勇敢危機入市。
熊市會不會來，肯定會來！某一天，某個時候。
現在，是最好的學習時刻，學習理財，學習投資，學習徹底瞭解台積電，比別人都瞭解。
現在，不是下場買股票的好時機。巴菲特說：狂熱的股市就像灰姑娘的舞會，午夜零時一到，ㄧ切都會變回南瓜和老鼠。只是股市牆上的鐘「沒有指針」。
為此，我們決不膽怯；縱使我們外在的人，日漸損壞，但我們內在的人，卻日日更新，因為我們現時輕微的苦難，正無可比擬地，給我們造就永遠的光榮賞報；因為，我們所注目的，不是那看得見的，而是那看不見的；那看得見的，原是暫時的；那看不見的，才是永遠的。(格後4:16~18)
2024年5月23日
波克夏未來接班人大概沒有投資長只有投資經理
以往巴菲特對接班政策表達的，是會有3組人馬來接替他的工作：執行長(CEO)、非執行董事長(Chairman)、投資長(CIO)。後來他選擇了兩位接班人：亞柏(Gregory Abel)和簡恩( Ajit Jain)，先接任波克夏副董事長（Vice Chairman），前者負責波克夏非保險業的事業，後者負責波克夏保險業的事業。
那我們要問問：投資長(CIO)呢？畢竟波克夏成長至今最關鍵的不是投資嗎？不管是買股票還是收購公司。未來投資長(CIO)的角色是怎樣？
話說巴菲特先後遇到了兩位投資高手：康姆斯(Todd Combs)和魏斯勒(Ted Weschler)。前者是低調到無名的前基金經理；後者是競標到「巴菲特慈善午餐」而讓巴菲特認識的前基金經理。兩位還在2017年股東大會上接受專訪，如照片。
巴菲特各給他們100億美元的資金投資，並讓他們擔任子公司董事長。卻ㄧ直沒有公佈他們個別的投資績效，只在給股東信上稱讚他們做的很好，勝過他自己。
如2016年度給股東信，在前15大投資組合下方寫上他倆：「表中的一些股票由康姆斯或魏斯勒負責，他們與我一起管理波克夏的投資。每人獨立管理超過 100 億美元；我通常會透過查看每月的交易表來了解他們所做的決定。兩人管理的 210 億美元資產中，包括波克夏某些子公司約 76 億美元退休金信託資產。如前所述，退休金投資不包括在波克夏之前的持投資組合中。」
可是近幾年給股東信就沒怎麼樣提起他們，不像亞柏和簡恩幾乎年年寫進去。近5年巴菲特給股東信中，只有2021年度有提到康姆斯和魏斯勒兩位，同樣在列出前15大股票投資組合上下行提到，巴菲特稱他們為「投資經理人」，不是投資長(CIO)喔！
2024年股東大會巴菲特表示，波克夏投資決策將由繼任者亞柏負責。他明確表示：「由CEO做決策的任何事情，都能助於他履行此責任。所以該由掌管資金分配的CEO自己做決策。我必須說，當波克夏的資金已成長到2,000億美元這樣鉅額，我的思想某種程度上跟著轉變了。我不希望一直嘗試去找200個人，每個人只管理10億美元資金，這方式根本行不通的。波克夏投資決策將由繼任者亞柏全權負責。」
巴菲特說他自己改變了想法，打算把鉅額資金運用最終決策權交給亞柏，真正的巴菲特接班人。不再去找200個人或20個人，而把波克夏可運用的資金平均給他們管理。
我猜。如今大概沒有所謂的「投資長(CIO)」，只有「投資經理」。前者是要肩負波克夏龐大可用資金的投資，包含所有約當現金和保險浮存金，範圍包括買股與收購；後者只需負責「部分」資金的股票投資。兩者的權限天壤之別。
更多接班內容新書中有詳述，敬請大家期待喔！
2024年5月16日
巔峰台積電是否可睥睨波克夏？
今天台股和台積電又創新高了！台灣之光！台股大盤盤中創歷史新高21,515.52點。台積電盤中創新高價$856，市值高達新台幣22.20兆，以今天美元匯率1:32.1來算，歷史新高市值約合6,916億美元。天文數字！
站在巔峰的台積電，是否可以睥睨我們股神巴菲特的公司波克夏？
波克夏在最新一季減碼蘋果之後，滿抱現金，場邊觀戰，等候機會，危機入市。那它到底抱了多少錢在手上呢？波克夏2024Q1，總約當現金增加到1,889.93億美元，保險浮存金來到1,683.38億美元，兩者相加3,573.31億美元。這是台積電巔峰之刻市值6,916億美元的51.7%。
這意謂著什麼？
意謂著波克夏馬上可以從口袋掏出來的錢，就能買下股價歷史巔峰時期的半個台積電啊！
高額的現金對一間公司有什麼意義呢？巴菲特曾說：「現金對公司就像氧氣對人，平常時候你不會感受到它的存在，一旦缺乏了，你就無時無刻不惦念著它的重要。」
* 以上部分摘錄於新書中，敬請大家期待！
「天國又好像一個尋找完美珍珠的商人；他一找到一顆寶貴的珍珠，就去，賣掉他所有的一切，買了它。」(瑪13:45~46)
2024年5月4日
2024Q1起買進波克夏B股合理價格
波克夏2024Q1季報，2024/4/19最新發行股數，合計為A股1,436,796股，相較2024/2/12的1,440,488股，減少了3,692股，-0.26%。Q1波克夏花了26億美元回購股票。
2024Q1歸屬於波克夏股東權益為571,490m，相較2023Q4的561,273m增加了10,217m，+1.82%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益571,490m ➗最新發行A股股數1,436,796股，得到2024Q1波克夏A股每股帳⾯價值為$397,753，再➗1,500折算成B股，得到2024Q1波克夏B股每股帳⾯價值$265.17，相較2023Q4的$259.76，增加了2.08%。
2024Q1波克夏A股每股盈餘為 EPS=$8,825，換算為B股每股盈餘 EPS=$5.88。
2024Q1年波克夏保險浮存金減少了9億，來到了1,680億美元，約合新台幣5.4兆(1:32)。
波克夏的總約當現金(加上鐵路、公用事業和能源子公司的約當現金) 2024Q1來到1,889.93億美元，相較2023Q4的1,676.41億美元增加了213.52億美元，+12.74%，約合新台幣6.0兆(1:32)。
2024Q1波克夏B股每股帳⾯價值：$265.17。
PBR≦1.5 → BRK.B=$397.75
PBR≦1.2 → BRK.B=$318.20
PBR≦1.1 → BRK.B=$291.69
2024Q1波克夏每股帳⾯價值增加：2.08%。
2024Q1波克夏財報的亮點是：更加滿手現金！
耶穌說： 「天國又好像一個尋找完美珍珠的商人；他一找到一顆寶貴的珍珠，就去，賣掉他所有的一切，買了它。」(瑪13:45~46)
2024年3月29日
我沒打敗巴菲特！
我的書《買進巴菲特，穩賺18%》曾提到「打敗巴菲特」的投資策略：p.67。就我自己來看，我有沒有打敗巴菲特？
從我EMBA畢業開始以巴菲特為師，自2010年起到2024年3月28日（2024年第一季的最後交易日），14.25年，我的總投資報酬率為376.7%，年複報酬率11.58%。還不賴！
同期波克夏B股股價總漲幅為527.1%，年複成長13.75%。遠遠贏過我！
同期的標普五百指數總漲幅為379.6%，年複成長11.63%。贏過我，但只贏我0.77%，不多，表示我這一年有機會倒贏標普五百指數。標普五百指數跟我一樣，也遠遠輸給波克夏和巴菲特。
同期的台股大盤總漲幅為165.7%，年複成長7.10%。輸給我，輸給標普五百，也輸給波克夏和巴菲特。
我沒打敗巴菲特！
那就⋯⋯ 2024年起只選擇「與巴菲特和波克夏這個超級大贏家為伍，共創價值」。
2024年3月21日
股神巴菲特的投資績效
1957年他27歲開始巴菲特合夥公司（BPL），到1964年他34歲為止。8年間，巴菲特合夥公司成長了608.7%，6.087倍。
1965年他35歲開始經營波克夏公司，到2023年他93歲為止。59年間，波克夏公司成長了4,384,748%，43,847.48倍。
到2024年他94歲，算到2月26日波克夏A股股價高點$647,039（2023年股價收盤價$542,775），波克夏股價成長了19.21%。
這3個階段績效相乘，得出68年來，巴菲特的投資績效37,044,905%。也就是說，從巴菲特27歲正式獨掌投資到他94歲高齡，共68年的時間，他的投資成長了37萬倍！真是前無古人啊！
2024年3月3日
巴菲特2023年度信讀後分享3 (邱涵能)
波克夏兩大子公司的困境與未來
巴菲特今年提到兩個最大子公司BNSF(伯靈頓北方聖大菲鐵路公司)和 BHE(波克夏能源公司) 的隱憂。
巴菲特當年收購 BNSF時，看中了它的重置資本(約5,000億美元)高過收購資本，也高於現於會計帳目上所列700億美元的資本。鐵路運輸是美國經濟不可或缺的動脈，又有足夠獲利能力。然而如今卻錯估了 BNSF所面臨的困境：折舊費用的超支、極端天氣的破壞、火車司機高壓工作造成的缺工、運輸危機物品的風險。尤其在國家漲工資造成去年 BNSF盈利下降。
而能源行業面臨最大的危機是「一些州」監管環境的改變，大概是限制電價的調漲甚至降低電費。這跟台電面臨一樣問題：降低低成本的核能發電，調高高成本的再生能源，石油等原物料又上漲，但是電費凍漲，且面臨天災對發電與供電系統的破壞。巴菲特指出加州和夏威夷的能源公司因而有破產並收歸公有的情形。所以，BHE現在面臨到美國人口增加、工業成長和氣候變遷，需要投入更多的發電和輸電設施的建設。但是，建設曠日費時又需投入鉅額資金，美國政府的監管大閘，卻讓 BHE的投資回報難以預測與跌落。
面臨這樣的困境，波克夏有打算把這兩個超大的子公司賣出嗎？巴菲特寫道：「百年之後，BNSF仍是美國和波克夏的重要資產，這你可以相信。」可見巴菲特沒有打算要賣BNSF。但是，對BHE所說的是：「我和波克夏在BHE的兩位合夥人都沒有考慮到監管制度造成的投資回報失誤，我犯了個代價昂貴的錯。」看樣子他語帶保留。
但，我認為巴菲特是向美國政府抗議並施壓：你要私人企業投入公共建設，卻不讓人家得到該有的獲利，你的公共設施要怎樣建設完善，運行妥當？我舉一段巴菲特以氧氣比喻現金對投資重要性的話，也來比喻說明：
鐵路運輸和能源穩定對美國就像氧氣對人，平常時候你不會感受到它的存在，一旦缺乏了，你就無時無刻不惦念著它的重要(註)。
註. 巴菲特曾說：「現金對投資就像氧氣對人，平常時候你不會感受到它的存在，一旦缺乏了，你就無時無刻不惦念著它的重要。」
耶穌說：「凡喝這水的，還要再渴；但誰若喝了我賜與他的水，他將永遠不渴；並且我賜給他的水，將在他內成為湧到永生的水泉。」(若4:13~14)
2024年2月28日
巴菲特2023年度信讀後分享2 (邱涵能)
搥心肝的波克夏股票投資史
我當時買到的 BRK.B 平均價格是$79.5，你沒看錯，若放到最新的 BPS=$260 來算， 本淨比才 PBR=0.31，僅占每股帳面價值的不到 1/3。甚至以 2/26最高股價 $430來算，獲利是441%。多美妙啊！
後來的事⋯⋯讀者都知道：因為漫長的股價低迷讓我按捺不住，在隔年2012股價高漲到 $86左右 (從最低價 $66就漲了30%)，我「暫時」清倉了，賣光了。我打的如意算盤是：等它再跌到 $80以下，我再來逐步建倉，買更多。但股價未來的走勢總不是過去歷史的足跡。2012年底美國聯準會為救經濟，量化寬鬆 (QE)大印鈔票，結果美股狂飆，BRK.B從此再也看不到2位數價格的車尾燈。2014再重新建倉已是$129了。
搥心肝的事不只是 $86清倉 BRK.B ，現在算算當時買到最多BRK.B 的股數，跟現在手中單單只抱波克夏股票的股數相比，也沒有差很多。似乎這麼多年汲汲營營地股票投資都「做白工」了！
以史為鑑，再回頭看看巴菲特今年股東信怎麼形容完美股東典範柏蒂妹妹 (Bertie)：
「她聰明、睿智，喜歡挑戰哥哥的思維。與大多數股東一樣，柏蒂對會計術語有一定的瞭解，她關注商業新聞，每天閱讀四份報紙，但她並不認為自己是經濟專家。她明白，權威人士的觀點往往並不可靠，因此總是保持謹慎和獨立思考。簡而言之，她並非易於受騙之人。
「柏蒂1956年組建家庭後，20年來一直活躍在金融領域：她持有債券，將1/3的資金投資於上市共同基金，並買賣股票。她的投資潛力一直未被發掘。
「1980年，46歲的柏蒂不顧哥哥的勸說，執意全押波克夏股票。接下來的43年裡，她只保留了共同基金和波克夏股票，沒有進行任何新的交易。幾十年後，柏蒂成為了美國最偉大的投資者之一，她變得非常富有，甚至在捐出9位數美元的大筆慈善捐款後也是如此。
「現在，每年柏蒂都會仔細閱讀我寫給股東的信，期待從中獲取有價值的資訊。柏蒂投資不會冒任何風險，每年五月都會回到奧馬哈重新充電(參加波克夏股東大會)。」
信末，巴菲特建議為數眾多的美國投資者遵循柏蒂的投資推理，像她一樣，把所有的錢都投到波克夏股票上，然後就不再進行任何新的交易。
我想，我應該要好好仿效完美股東典範柏蒂妹妹 (Bertie)，並重溫我2015年出版的《買進巴菲特，穩賺18%》書中箴言，努力擁抱波克夏股票，不再任意進出，告別搥心肝的股票投資史。
上主，我的磐石，我的救主！願我口中的話，並願我心中的思慮，常在你前蒙受悅納！(詠 19:15)
2024年2月26日
巴菲特2023年度信讀後分享1 (邱涵能)
願作終身股東的典範型股票
如果你像我一樣，投資股票十多年，看盡多少公司因產品或服務或財務被時代淘汰，股價因而崩盤，公司因而殞落，甚至其中有些是自己投資過的股票。
如果你像我一樣，曾焚膏繼晷研讀財經書籍和公司財報，自信滿滿認為可以「打敗巴菲特」，卻被巴菲特打敗或勉強追平他。
如果你像我一樣，退休了，不再為五斗米折腰，退休所得銳減，甚至有一天會枯竭，所以要依賴股票資產的增值來滿足退休生活，甚至期待可以過「更富足」的退休日子。
如果你想像我一樣，把雞蛋放在同一個籃子裡，集中精力看管好籃子的投資法，因而只想抱1～3檔股票(或ETF)的退休理財方式。
以上條件下，你選擇股票(或ETF)除了看它的成長性，還會看重什麼？什麼才是最該重視的？
波克夏追求的股東類型是怎麼樣的呢？今年給股東信中，巴菲特「找到」了一個完美典範：巴菲特的妹妹柏蒂 (Bertie)。她從1980年起，放棄原先自己主動選股投資的方式，全部押注波克夏股票和共同基金，不再做其他交易，如今成功致富。所以，全篇股東信，巴菲特都對著股東典範的柏蒂妹妹，娓娓道出波克夏以股東為本的經營理念和公司近況。
巴菲特說到，波克夏對股東有所承諾，絕不讓信任他們的股東遭受永久性的財務損失，所以採取了極端財務保守主義。波克夏所採取的方式：
1. 保留了遠超過傳統觀點的大量現金(含美國國庫券)，為任何可能的金融危機做好準備。只求自救並救人(公司)，不求被救，就像2008金融海嘯時一般。
2. 聚焦子公司和投資組合中多樣化的收益，好能在萬一面臨長期性的全球經濟疲軟、市場恐懼，甚至近乎停滯的情況下，仍然可以讓極低的現金需求維持公司的經營。
3. 絕不冒永久損失資本風險的投資原則：ㄧ生只做極少數的投資決策，避免犯下嚴重錯誤，投資搭上「美國順風車」，追求複利力量。
我想，「保護股東利益為出發點，嚴格恪守對股東的承諾，避免股東遭受永久財損，得到長期穩定投資回報，成就我們願作終身股東。」才是我放心去全力押注，願作終身股東典範股票。
2024年2月25日
波克夏市值何時破1兆美元？
波克夏股票市值雖還沒有破1兆美元——2024/2/23股價(註1)——但是，它的總資產(加上「負債」)卻已超過1兆美元(註2)。
而且巴菲特股東信中提到，2023年末波克夏資產淨值(歸屬於波克夏股東權益)有 5,613億美元，是美國公司中最高的。而和標普五百其他499家公司的總資產淨值預估不超過9.5兆美元，是波克夏1家公司的17倍。換句話說，波克夏股東們的資產淨值占了標普五百家公司的6%，足足有17分之1。太強啦！
美股市值前6大的 Microsoft, Apple, NVIDIA, Amazon, Google, Meta (Facebook)，它們的股票市值都已超過1兆美元。我覺得波克夏的市值更應勝過它們，甚至能比它們的高市值走得更久，最終超車。
讓時間證明吧！
不過，最近漲多的波克夏股價，是否該停下來休息休息？雖然投資人總期望「賺更多」，但細水方可長流，跑遠的「狗狗」還是要回到「醉漢」身邊的。
轉彎思考：趁大漲的波克夏股價與熱衷的股民浮出水面時，我也多了更多發言的機會，可做更多的理財教育與投資知能培訓。賦閑如我，不亦樂乎！
註1. 以 2024/2/23收盤價 $417.22的市值 9,055億美元，和最高價 $420.56的市值 9,127億美元來看。
註2. 波克夏總資產2023Q4 為1.07兆美元。
2024年2月24日
2023Q4起買進波克夏B股合理價格
波克夏2023年報出爐，2024/2/12最新發行股數，合計為A股1,440,488股，相較2022年末時的1,459,773 (註1)減少了19,285股，-1.3%。因為2023年波克夏花了92億美元回購股票。
2023年末歸屬於波克夏股東權益為561,273m，相較2022年末的472,360m增加了88,913m，+18.8%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益561,273m ➗最新發行A股股數1,440,488股，得到2023Q4波克夏A股每股帳⾯價值為$389,641，再➗1,500折算成B股，得到2023Q4波克夏B股每股帳⾯價值$259.76，相較2022年末的$215.73，增加了20.4%。但2023年波克夏股價漲幅，A股只有15.8% ，B股只有15.5%，都落後每股帳⾯價值20.4%的成長。
年報p.17記載波克夏自1965~2023股價的年複漲幅19.8%，59年來波克夏股價漲了4.3萬多倍！同時期的標普五百指數才漲了312倍！難怪有新聞標題寫：「波克夏股價即使崩跌了99%，依舊贏過標普五百指數」。若再加上2024年初至2/23最高價 $420.56的 17.9%股價漲幅，我告訴大家：波克夏近60年來股價已漲了5萬多倍！
2023年波克夏A股每股盈餘為 EPS=$66,412，換算為B股每股盈餘 EPS=$44.27，創歷年新高。
2023年波克夏保險浮存金增加了48億，來到了1,689億美元，約合新台幣5.3兆(註2)。
波克夏的約當現金2023年末來到1,632.91億美元，相較2022年末的1,250.34億美元增加了382.57億美元，+30.6%。若加上鐵路、公用事業和能源子公司的約當現金，則母公司的總約當現金達到1,676.41億美元，約合新台幣又一個5.3兆(註2)。
2023Q4波克夏B股每股帳⾯價值：$259.76。
PBR≦1.5 → BRK.B=$389.64
PBR≦1.2 → BRK.B=$311.71
PBR≦1.1 → BRK.B=$285.74
2023年波克夏每股帳⾯價值增加：20.4%。
年初至今波克夏一路漲漲漲，幾乎每隔一兩天都「小碎步」漲ㄧ點，到昨日2/23最高價$420.56已達 17.9%的股價漲幅。若以2023Q4波克夏B股每股帳⾯價值$259.76來算，PBR=1.62，相對我出書這9年來的本淨比，有點高。但若相對我書中p.56所寫的過去20年來的平均本淨比1.6倍，則「剛剛好」。
耶穌說：你們求，必要給你們；你們找，必要找著；你們敲，必要給你們開。(瑪7:7)
聖施禮華：你們祈禱。還有什麼世俗的事務，能得到如此成功的保證。(道路: 96)
註1. 波克夏2022年末的發行股數的資料取自2023/2/13。
註2. 以2/23收盤匯率1：31.5來算。
2024年2月23日
出書9年推薦的BRK.B 還是有打敗標普500
美股、台股年初至今都大漲，感謝天主！出書至今8年半，我全書唯一推薦的 BRK.B 還是有打敗標普500指數和VOO！
如今股市高漲，尤其 AI題材股更狂飆，大夥又再樂於談論股票，並且「勇於」下場投資股票。好處是讓我這個「過氣理財作家」又有發言機會，說的話又有人願意聽了。但壞消息是：現在高漲的股市可能不是入手的好時機！至少現在買股票的價格都「不便宜」。
這個週六 (2/24)波克夏即將發佈年報，讓我們拭目以待看看波克夏去年第四季到底內在價值增長多少？
PS1. 2015/10~2024/2/22: BRK.B ↑210.3%，S&P500 ↑150.2%，VOO ↑150.6%。
PS2. 2024/2/23 世界日報張大仁報導：MRB Partners分析師科爾馬(Phillip Colmar)指出：「美國大型股票，像是『七巨頭』，它們充滿了泡沫，獲利預期非常高，估值也非常高，不容有任何失望的空間。」
2024年2月16日
現在還可以買波克夏嗎？
波克夏股價又創新高，昨晚(2/15) BRK.B終於突破$400。似乎大夥突然又對買進波克夏感興趣——當然台積電漲更高，輝達 (Nvidia)更是一年多來的「絕對飆股」。
每當波克夏股價低迷的時候，大夥就覺得巴菲特「寶刀已老」，頗有「廉頗能飯否」的疑慮。一旦波克夏股價逆勢上揚、跑贏大眾，大夥又突然醒過來：波克夏非常值得投資，甚至是可以「存股」的。
波克夏股票為什麼可以買進、為什麼值得存股，我的書中已經詳列了。但如今我們再細思：波克夏財務結構堅若磐石，不怕任何金融危機；波克夏公司文化誠實信任，讓人發揮所長、自我實現，創造最大工作效益；波克夏持股與子公司不但具有持久競爭力且持續獲利，這讓公司內在價值不斷成長；波克夏更備有隨時「危機入市」的準備，龐大的資金就擺在那兒，如我昨天文章提到「可以再創公司內在價值大幅成長的機會」；波克夏接班人早已浮出檯面，可以隨時接班巴菲特——但在此之前，我們還是樂於讓巴菲特總理一切。呵呵！
如今又有讀者問到：「現在還可以買波克夏嗎？」「當然可以。」只是目前股價有點高。最重要的是「你想要的買進策略是什麼？」
我常推薦大夥去看我書中的 <表2-6 買進波克夏股票的投資策略> ，其中列了6種買進策略。如果，你可以耐得住性子，我最推薦的是「3年12期保守的定期定額買進」和「2年12期積極的定期定額買進」這兩種策略。
為什麼？
因為很多想存波克夏股票的讀者常常是讀完書後一時衝動，或許是當波克夏大漲時一片樂觀來存股。但是，股市本來就是牛市和熊市輪流出現，常常是一段漫長的大牛市之後，投資人都忘了大熊市長怎麼樣時，乍然來臨，清洗投資客，逼退原本說要「存」波克夏股票的投資人——當然在漫長牛市中，常常也會有幾次股價下跌的「修正」出現。所以，用漫長12期分批慢慢買進波克夏的好處：一來，當你持有波克夏時，你跟它就有了關係 (《小王子》)，就會更關注它，更想多瞭解它，給自己一個時間慢慢瞭解，思考是否願意繼續買更多。二來，更常的買進時間可以避免「買高」，因為「買高」就容易「殺低」。三來，長期的分批買進更可以讓自己的投資時間跨越熊市的考驗——至少也有股價「修正」的磨練——省思自己是否經得起股價下跌、崩跌的折磨，是否適合投資股票。這是我最衷心的建議！
綜上所述，我也覺得目前還留在我的粉專和部落格上的「老讀者」，應該是有抱著波克夏走過股災的考驗，尤其歷經2020年Covid-19美股4次交易融斷的大熊市。恭喜大家「蛻變」成長！
我們與天主合作的人，也勸你們不要白受天主的恩寵——因為經上說：「在悅納的時候，我俯允了你；在救恩的時日，我幫助了你。」看！如今正是悅納的時候；看！如今正是救恩的時日。(格後6:1~2)
PS. 最近文章少，一來是退休生涯慢步調，慵慵懶懶；二來是缺乏讀者粉絲的問題刺激，不知道要寫什麼——大夥兒沒問題，我就無需嘮叨。所以，你們的提問是我的靈感來源啊！
2024年2月15日
有生之年波克夏股價能漲到多少？
波克夏股價今年以來「大漲」：BRK.B 到 2/14收盤 $398.68，漲了 11.8%；2/13最高價 $399.71，漲了 12.1%。看來似乎贏過不少股票。因此，不少好友都來跟我「恭喜」。當然，我也要向各位抱著波克夏的股東朋友恭喜：恭賀新春發大財！
新聞報導波克夏賣蘋果(減持)賣了 1%，我猜是「平衡投資組合」，因為蘋果占比太大了。但也可能是我沒猜到的原因。
而今年初波克夏會大漲，我猜是「落後補漲」，因為去年科技股大漲而波克夏漲少。也有可能是分析師看多的文章(如前文)點醒了投資人追漲。但，總是瞎猜。
畢竟，股價短期間是投資人情緒的投票機，不是嗎？
而長期來看，股價就是內在價值的體重計了！
我們要搭上波克夏未來能夠「持續大漲」的列車，就是要看它長期的內在價值成長。
從這點看，我覺得目前波克夏保留大筆現金是最理性的選擇！這樣可以等待下次股災大撿便宜貨。這也是「未來持續大幅成長」之道——不爭短期的小幅成長，但求可以逢低大買卓越企業，成就長期內在價值大幅地提升。
我等著看 BRK.A漲到一百萬美元的價格呢！或許，有生之年，ㄧ千萬美元股價可能也等得到。
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