破$190了！看來年底前破$200也不無可能了

只是，東算西算，好像都PBR>1.5 --不管是用落後PBR來算，還是現時PBR來算都一樣。

我不是要鼓勵大家現在進場買波克夏股票！

好的投資是在大家悲觀時買進，卻在大家樂觀時旁觀。

現在BRK.B屢屢創新高，股價也超出第二季落後本淨比的1.5倍 (PBR>1.5)，即使即將公布的第三季財報來看(可能11/4公布)，現時本淨比也可能超過1.5倍 (PBR>1.5)。股價不便宜。

抱歉！我看盤時，還是會受到股價波動的影響--所以最好買完BRK.B了就忘了它，別看盤了--看它屢創新高，抱的很開心。

當然，你也可以現在買，但是，一定要有抱緊波克夏的心理準備--不要賣--不要受股價波動的影響。這樣，三年後(保守看)，就有豐碩的美果可嘗了。

危機入市，你真敢嗎？

孟格說：「只要做好準備，在人生中抓住幾個機會，迅速採取適當的行動，去做簡單合乎邏輯的是，這輩子就能得到很大的財富。一旦機會來臨，如果勝算高，那麼利用過去的謹慎和耐心得來的資源，重重壓注下去就對了。」

一次危機入市，常常就能讓投資人得到好幾倍，甚至幾十倍以上的報酬。這樣的報酬常能讓人致富，獲得財務自由。2008年金融海嘯的超大危機，就造就許多成功的投資人。歷經人人恐慌的金融海嘯洗禮，這群危機入市的投資人，他們的成功是無可置疑的。因為，機會之門不是只為他們開，恐懼也不是不困擾他們。但是，他們能獨排眾議，危機入市，方得享受海嘯後大牛市的美果。

為此，我也要問問自己：下次金融動盪之時，我敢危機入市嗎？眾人都恐慌不已時，眾口鑠鑠壞消息時，我敢獨排眾議下重手買嗎？我能不受他人影響，相信自己最初始的判斷嗎？

現今，美股屢創新高，美股牛市已走了八年半；台股萬點以上交易日數屢創紀錄；波克夏股價也一路上揚屢創新高。相較前幾年，不斷有專家提出崩盤的警告，卻都ㄧㄧ被打臉；現在，提出熊市警告的建議似乎少了。這是否讓我們想起「牛市憂慮中昇，熊市希望中跌」的警語？

若熊市突然來臨，波克夏股票是賣是抱呢？我自問。我想，因為我的波克夏持股成本夠低--以PBR 來算--所以，我打算到時給它抱上又抱下。

「抱上」，因為誰也不知道這波牛市會走到哪兒，我為什麼要錯失未來豐厚的獲利呢？「又抱下」，相對波克夏帳面價值年年增長，季季增長，即使下一次大熊市來臨，波克夏股價再跌也不至於跌破帳面價值罷--還有巴菲特立下PBR<1.2 & PBR<1.1 的股票回購標竿在那兒。那，我還用擔心股價抱下的風險嗎？何況屆時，我還能利用融資額度逢低加碼波克夏呢！因為，恐慌一降低，波克夏股價就可能回升了。

好吧！波克夏股票不擔心，那其他的股票嗎？例如，像遇到1987年美股的閃崩，或北韓危機或台海危機造成亞股尤其是台股的崩跌，我敢危機入市買進非波克夏的股票嗎？

再復習一下孟格提到的危機入市原則(我把它濃縮成16字箴言)：

「徹底研究，堅守原則，等待機會，奮力出擊。」

每一次金融危機不但是危機更是轉機，是投資人危機入市、大買價廉物美品的機會。但是，事前的研究不夠，可能誤判情勢，選錯標的；無法堅守價值投資原則，也可能被市場先生清洗出場；不能耐心等待，可能危機來時已籌不出資金買股；最後，如果你被市場先生的恐慌情緒影響，不相信自己的判斷，也很難奮力出擊，危機入市。

「徹底研究，堅守原則，等待機會，奮力出擊。」不是危機來了才準備，而是要事前的公司分析，徹底研究；瞭解巴菲特價值投資法則，戮力行之；訓練自己的耐心與紀律--這個反而是最重要的投資成功要素。事前的準備，你才敢危機入市，奮力出擊。

現在，大牛市的光陰，正是準備的時候！「徹底研究，堅守原則，等待機會，奮力出擊。」

理財就是學習資源再分配

讀2017/10/4聯合報專文《貧窮世代／窮孩子 怎敵資優生 教育難以脫貧》，文中提到「教育很難幫貧窮兒脫貧」，心有戚戚焉。自己生活周遭遇到許多貧窮兒，但看著他們享受著各界關懷之餘，卻無心、無意、無力脫貧，不禁要來談談理財與脫貧致富。

我認為，要脫貧致富需要自覺、自學與自律。

所謂「自覺」就是要自我覺悟，願意改變；若自己都不願意改變，沒有人能夠幫助他。「自學」就是要自我學習理財知識，現在是知識爆炸時代，只要肯努力，人人都能成為專家。「自律」則是決定高階理財活動--投資活動--勝敗的關鍵；這必須在日常生活中培養、訓練，最好有信仰相佐。

自從自己理財投資學有所成後，總想與人分享理財知識。寫書出版是方法ㄧ，寫部落格、粉絲專頁是方法二，與人談此話題是方法三，更想有機會來辦個講座--第四種方法。

「你不理財，財不理你」這是理專的廣告詞，事實也是如此。但是在從小欠缺理財教育，又心防理專的行銷手段之餘，一般人大概跟以前的我ㄧ樣：不屑理財，無心理財。這普遍存在於文青和貧窮家庭中。於是，我覺得換個詞語比較不讓人排斥：理財就是「資源分配」，學習理財就是「學習自身資源的再分配」。所謂的資源，所謂自己掌握到的資源，在我的書《買進巴菲特，穩賺18%》中有寫到，這些「資源」包括了現在的、過去的和未來的資源，也包括了自己的和別人的資源。一個人不可能沒經過學習、驗證，就能有效、正確地學習資源管理、分配的工作。

在「學習理財就是學習自身資源再分配」的觀念中，我覺得最重要的原則，就是資源分配要合乎「比率原則」。也就是，你要分配多大比率的資源時，你得要花多大比率的時間與精力下去。例如，買個一千元的東西，你可能花一整天的時間研究、比價；買個一萬元的東西，是否該花一整個星期的時間與精力來研究與比價；買一檔幾十萬投資下去的股票，或一棟幾百萬甚至上千萬房子，你該投注多少的時間與精力下去研究，反覆推敲，比價呢？肯定要很多的精力、很多的時間，這才符合比率原則！相對來說，買一百元或幾十元的東西，你何必花費太多的時間、精力去比較呢？事實上，很多失敗的理財者、陷入貧困者，都是使用了反比率原則來理財：愈大的資源分配，愈短的時間決定，愈無知地去做決策；相反，愈無關重要的資源分配，愈斤斤計較⋯⋯

行文至此，讓我們都先反省一下自己：我在做理財--資源分配時，有沒有合乎比率原則的研究與比較？還是反其道而行？

耶穌說：「天國是以猛力奪取的。」(瑪11:12) 為基督徒來說，追求天國是最重要的事。在「比率原則」下，基督徒該以最多的時間與精力跟隨耶穌基督，追求天國，努力成聖。然後呢，學習理財，合理應用天主給我們的塔冷通(talent)，努力行善，為主服事。基督徒的理財--合理而有效率的資源分配--該是如此！積極事主、愛人，祈禱、克己、補贖、自律、行善；而非醉生夢死，無所事事。

註：塔冷通是耶穌時代羅馬帝國最大的幣值單位，約等於當代工人16年的工資。英文的talent，演變為天主賜給每個人的天賦、天份。