VISA和美國運通比較—閱讀心得

閱讀一篇文章，瞭解到VISA的競爭優勢。因而思考巴菲特持有的美國運通，它和VISA相比較，競爭優勢如何？翻出之前讀到的一篇報導：台灣富豪刷美國運通黑金卡，包機逃離埃及的新聞。我們來比較它們的競爭優勢：

VISA (股票代碼：V)以量制價。競爭策略符合管理大師波特(MichaeI Porter)所說的「低成本」競爭優勢。它的目標客戶在龐大的「中產階級」。

美國運通 (American Express, 股票代碼：AXP)以價制量。符合波特所說的「差異化」競爭優勢。它的目標客戶為高端的「富人階級」。

中國的銀聯卡、網路支付(如支付寶)和手機支付(如Apple Pay) 是 VISA的「潛在競爭者」，它們競爭的還是全球廣大中產階級的消費。就文章所說，中國市場是個「肥羊」，卻讓VISA吃不太到，因為中國政府的金融監管和中國企業的利基市場。

但是，是否當中國的富人一旦走出中國，他們是樂於使用美國運通卡來支付消費的。因為，美國運通卡給予客戶的，是「身份地位的象徵」(這很符合中國人炫耀的心態)和「超乎想像的服務」(這是富人期望獲得的)。

在巴菲特管理的波克夏，2017Q3投資組合中，美國運通占7.72%，VISA占0.63%。

我想這篇研究筆記所說的道理，巴菲特應該早就知道。因為信用卡就是「金融特許行業」，而巴菲特和孟格特別瞭解金融特許行業！

PS. 這幾篇文章和報導如下，網頁連結我附在留言版：

美股價值算盤(2018/1/25)：支付產業龍頭Visa的研究筆記。

蘋果日報(2011/2/18)：台富豪刷黑卡，包機逃離埃及，簽賬300萬，一天內安排專機。

梓陌，騰訊財經(2016/9/12)：能擺平一切的「黑金卡」到底有多牛？

百舜，商周財富網(2016/8/11)：刷卡他們就賺、欠錢他們不賠，Visa、MasterCard就在做這麼棒的生意。