2016年8月25日

若川普當選的投資策略

今年年底可預期的最大利空,就是川普當選美國總統。鉅亨網的報導《當心 川普仍有可能贏得總統大選》提醒了我們這項股市危機的存在。目前的民調雖然ㄧ直都是民主黨的希拉蕊領先,但是,民調參考就好,不能盡信。正如英國脫歐公投民調始終無法反應最後結果。
如果川普當選了美國總統,我們的股票該如何處理,是抱是賣?
我想,前文《「英國脫歐」投資策略》的觀點仍可繼續參考用:「面對這樣五五波、機率各50%的未來事件,我們該如何布局投資呢?我認為,滿倉可能面對股市崩跌危機,空手也可能錯失大漲良機;保留6成倉位、4成購買力,或許是不錯的選擇。」
美國總統大選前,若持股倉位高,盡可能保留部分購買力,可賣出部分平庸公司或股價比較沒有低估的股票;若現金部位較大,保持原狀。希拉蕊當選,抱股歡樂,現金則等待下次機會入市。川普當選,股價必崩跌,快速加碼,因為情緒很快就會宣洩完畢。但是,不要買滿。因為,川普當美國總統,肯定還會發生一些不可思議的事件,還會有危機入市的機會。
川普當選美國總統會不會是世界末日、第三次世界大戰、二度冷戰或經濟大蕭條的再度來臨?巴菲特在今年波克夏股東大會中說:無論誰當選美國總統,美國經濟依然會繼續成長,沒有任何總統當選人能改變這樣的趨勢。
巴菲特一貫樂觀的言論,呼應了他之前寫給股東信中的觀點:美國最好的日子就在前方(America's best day lies ahead.)。
所以,我認為這樣利空的事件正是危機入市良機。不用怕美國的未來經濟將大蕭條,也不用怕股市將直直落或持續低迷。只要選對好公司,只要買到好價格,投資自會享受到高報酬。
好公司的股票不會天天上漲,卻能夠天天為我們股東賺進錢來。這樣的好公司就是危機入市的好標的,就是能與我們共創價值的好夥伴!

2016年8月16日

熊市希望中跌,牛市憂慮中升

之前的文章《牛市憂慮中升,熊市希望中跌》,但這ㄧ篇,我把前後換過來講。
鉅亨網【呂忠達專欄】《八年央行極端寬鬆政策走到盡頭?!》提到目前全球總體經濟的隱憂:「各國中央銀行的寬鬆政策,對於刺激國內的需求,幾乎沒有效果。我們已經接近寬鬆貨幣政策的極限了。」這是即將卸任的印度央行總裁拉詹說得話。
金融海嘯後,從美國央行(Fed)開始的寬鬆貨幣政策,到各國央行的東施效顰。尤其我們所熟知的,日本央行配合安倍晉三首相的救經濟「三箭」政策;歐洲央行救歐債的寬鬆貨幣政策,甚至上直昇機直接撒錢;英國脫歐公投後,也降息兼寬鬆貨幣政策,市場估計未來英鎊也將跌到與歐元平價的情況;更不用說中國大陸也ㄧ樣寬鬆救股市、救房市、救經濟成長率;台灣央行降息救經濟成長率
全球主要央行使盡全力寬鬆貨幣政策救經濟,經濟能否救回金融海嘯前的高峰,我們不知道也無從期待。但是,過度的寬鬆貨幣政策是否會讓現代貨幣--也就是「紙鈔」--變得ㄧ文不值,很讓人憂慮!我們不能「坐以待斃」。怎麼辦?方法就是去擁抱有價值的資產,甚至能夠不斷增加價值的資產。
在這,我要引用流浪教師華倫存股周文偉老師書中的話:「沒有天天上漲的股票,卻有天天賺錢的公司。」股票是有價證券,更明確的說是擁有一家公司部分的股權。若這家公司的產品或服務能被消費者天天消費,它就能天天賺錢,它的股東也能享受因它的獲利所帶來資產價值天天的成長。
投資是與贏家共創價值!投資股票,要與最卓越的公司ㄧ同創造內在價值的成長。
正如之前文章《現代貨幣政策下,贏家的理財投資》所提:「我們無法打破現代貨幣政策,無法逃離現代貨幣政策,但是,我們可以跳脫現代貨幣政策的奴役,只要學會贏家的理財投資觀。」
牛市總是在重重憂慮中走高,熊市則是在陣陣希望中下跌。雖然,最近美股、台股都屢創新高。但是,只要市場沒有走向極度樂觀與狂歡--如同2008金融海嘯前的狂飆、去年夏天陸股的狂歡,牛市總是會在重重憂慮中步步走高。只有在眾人都沉醉於股市的狂漲時,就要警覺熊市的來臨。

2016年8月6日

2016Q2 起買進波克夏B股合理價格

波克夏官網美中時間2016年8月5日公布第二季季報(台北時間8月6日)。我們的粉絲專頁和部落格馬上更新波克夏B股的合理買進價格。
以昨日8/5收盤價 BRK.B=145.65來計算,PBR=1.37。再次強調,這是過去本淨比。因為,相對季報顯示的6/30,波克夏帳面價值肯定又增長了。
波克夏股價近兩年來雖然都在盤整,但為我們巴菲特主義價值投資人來說反而是好事。短空長多,現在的盤整讓我們多買一點,為將來的大漲獲利鋪路。