想像波克夏利用現金的成長

台股、美股尤其AI概念股屢創新高，然而我們波克夏股價卻ㄧ直低迷，尤其像我這樣 all in 波克夏股票者，對於波克夏未來的成長，要怎麼去看、去想像呢？

當然是要等待這波熱潮退卻、泡沫破裂後，波克夏危機入市，大買特買，並跟人簽訂不平等條約。那我們能想像未來波克夏的成長有多大嗎？或者說，用鉅額的約當現金危機入市後，可見的未來能形成多大的成長呢？我們一起想像一下：

波克夏2026Q1 每股約當現金 CPS=$184.2（註） 占BPS的 54.6%（2026Q1  BPS=$337.2）。

若波克夏危機入市，運用目前鉅額資金狂買，讓n年後有3倍的獲利，剩餘BPS則成長50%（子公司和股票投資組合的成長），則 (CPS$184.2) * 3 + (BPS-CPS) * 1.5 = BPS$782.1 。若以本淨比1.5倍 PBR1.5x 來算，股價應為$1,173.15，是昨天收盤價 $484 的 2.42倍。

證諸2008/11 $70 的2.42 倍，在2017/7 到$175，歷經了近9年。

但過去不等於未來。我們就是懷著這樣的希望與期待，等等看。

普世大地，請向天主歡呼！請歌頌他聖名的光榮；請獻給他輝煌的讚頌。請你們向天主說：「你的作為是何等驚人！(詠66:1-3)

註. 波克夏2026Q1的總約當現金3,973.83億美元➗ 最新發行股數合計為A股1,437,903股，再➗1,500折算成B股，得到2026Q1波克夏B股每股約當現金 CPS=$184.2。

2026Q1起買進波克夏B股合理價格

波克夏2026Q1最新發行股數合計為A股1,437,903股，和上一季的股數1,438,223股相比，減少了320股 -0.02%，表示這一段期間波克夏有回購股票。

2026Q1歸屬於波克夏股東權益727,181m，相較2025Q4的717,419m，增加了9,762m，+1.36%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益727,181m ➗最新發行A股股數1,437,903股，得到2026Q1波克夏A股每股帳⾯價值為$505,723，再➗1,500折算成B股，得到2026Q1波克夏B股每股帳⾯價值$337.2，相較2025Q4的$332.5，增加了1.41%。

2026Q1波克夏A股每股盈餘為 EPS = $7,027，換算為B股每股盈餘 EPS = $4.68，較2025Q1同期的$2.13成長+119.6%。

相對2025年底，2026Q1波克夏保險浮存金增加了5億，來到了1,769億美元，約合新台幣5.6兆(註)。

若加上鐵路、公用事業和能源子公司的約當現金，波克夏的總約當現金2026Q1來到3,973.83億美元，相較2025Q4的3,733.11億美元，增加了240.72億美元，+6.45%。目前母公司的總約當現金約合新台幣12.6兆(註)。

2026Q1波克夏B股每股帳⾯價值：$337.2

PBR≦1.5 → BRK.B=$505.72

PBR≦1.2 → BRK.B=$404.58

PBR≦1.1 → BRK.B=$370.86

2026Q1波克夏每股帳⾯價值增加1.41%

昨天2026/5/1波克夏B股收盤價為$473.01，PBR=1.40。來看亞柏的第一次股東大會。

上主，求你向我們廣施慈愛，有如我們對你的期待。(詠33:22)

註. 以2026/4/30 平均匯率1：31.66來算。