股災後感

上週五(2018/2/2)黑色星期五，清晨起床才看到美股大跌，趁機加碼波克夏。並且想：週一(2/2)應該會有便宜的台股可撿。果不其然，週一台股大跌，我又加碼了。可是，沒想到週一晚上美股再次大跌，而且跌更兇，我又迷迷糊糊加碼了(剛睡醒)。週二(2/6)的台股、亞股、全球股市就跌很慘了，可是我的新台幣用完了，還怕質借的股票維持率不夠被斷頭，唉！心疼地賣掉一點。連跌三天，也讓我懷疑股市是在修正還是熊市的開端。修正，趕快加碼再享牛市末升段；熊市開端，就要保留現金，慢慢加碼，慢慢抄底，甚至還清質借的債務。這樣的納悶讓我有點擔心，並發出了<修正或熊市？>的文章，幸得大夥的金玉良言回應，尤其好友許多的建言，讓我有信心面對股災的慘跌和加碼。週二(2/6)晚，美股先小跌後收漲。週三(2/7)漲。看似西線無戰事了。週四(2/8)美股又大跌！剩餘不高的資金，我只能小加碼，並想辦法「找」錢去—幸好在還清一筆貸款後，下一筆貸款有些眉目了。加碼台股。週五(2/9)美股先跌後漲，台股也小跌作收，總算這一週跌完了，台股下週一就封關了。一週來的最低點反而落在先跌後漲的週五，BRK.B還來到最低的$189.3，我的加碼平均成本遠高於此。

回顧這週股災，我覺得一開始自己太急著加碼，而且一開始加碼的比較多。事後看，應該慢慢加碼，多停看聽，畢竟現在股價已不低。再者，切莫被最近急漲的股市給沖昏頭，老貪著牛市末升段的加碼。因為，只有完全走過才知道，這是小幅的修正還是熊市的開端。第三，保留多一點的現金。正如巴菲特所說：「現金對投資人的意義，如氧氣對個人的意義：當它存在時，沒有人會注意它；當它短缺時，所有人都只想到它。」真的熊市來，想要掌握千載難逢的機會危機入市，現金就是所有人所想要的。所以，我該學習保留高比率的現金，即使拉低牛市中的投資報酬率也無妨。最後，股災之時更需要勤讀書、靜思考，反而看盤成了最不需要的—除非要加碼去。讀書讓你更堅定自己的價值投資理念，不隨市場先生亂買亂賣；靜心思考才知道是要靜坐不動還是該加碼，加碼哪一檔股票，加碼多少，下一步該怎麼走。若隨市場情緒波動，很容易賣在股市最悲觀、最低價時；追買在股價已高時

股災之時，我們來看看巴菲特過往的言論，深化自己的巴菲特主義投資：

「有些人可能會覺得我們的保守態度太極端了，但我們如此保守，是因為人們偶爾恐慌是完全可預期的，但是事實何時發生則是完全不可預期的。」

「我認為耐心的波克夏股東蒙受永久資本損失的可能性非常低，應該是投資單一公司最低的。如果投資人買進波克夏股票的價格異常高，例如接近帳面價值的兩倍—就是PBR>2—他可能必須等待多年才可以獲利了結。但是，投資人若以略高於波克夏願意回購股票的價格買進—約 1.2<PBR<1.5 —則應該可以在合理的時間內享有獲利。至於那些打算在買進後一年或兩年內賣掉的投資人，不論他們以什麼價格買進，我都無法提供任何保證。我建議你必須打算持有至少五年，才買進波克夏的股票。尋求短期獲利的人，應該另找標的。另外，你不應該借錢買進波克夏的股票。自1965年以來，我們的股價曾三次自高位下跌約50%。未來某個時候，類似的跌勢將再發生，而沒有人知道將於何時發生。」(摘錄自《巴菲特寫給股東的信—全新增修版》)