不要借錢玩股票，但可謹慎的投資1

巴菲特說：不要借錢投資，雖然會放大你的獲利，也會放大你的虧損，陷於萬劫不復之地。我也常叮嚀大家：不要借錢「玩」股票。但是，上次線上理財講座，我跟聽眾提到可以透過低利率的信用貸款投資。咦！這不是前後矛盾嗎？

我自己有借錢投資股票，一是信貸，二是融資。後者風險蠻大的，利息也蠻重的，也給我自己蠻大的壓力！會融資買股票，是因為機會來了，好股票遇到好價位，想買飽想買滿，但是平時我都「滿倉」all in，於是動用第一證券 (Firstrade) 的融資買股。

例如，2020年買的輝瑞，當時已經清倉衛星持股來買進輝瑞，但還不滿足，覺得買的還不夠，於是動用融資繼續買進。結果⋯⋯輝瑞股價在我買進後，整整盤了快一年，才大暴漲——但相對莫德納和BNT股價的「暴漲」，輝瑞其實也沒漲多少，不過前文《本小利大利不大，本大利小利不小——論巴菲特的集中投資》也分析過投資它的總資本報酬率還不錯。這期間每個月融資利息以「複利的方式」滾進來，給我壓力真的蠻大的。還好，2021年末，輝瑞股價大漲，賣掉一部分持股，清償了融資，輕鬆抱股！

還有就是像最近想「換股」，結果想買的股票股價到了要上車，先融資買進，想賣的股票股價還沒到，再等一等。

融資買股的風險很大，尤其像2020年遇到黑天鵝事件的 COVID-19 疫情，美股屢屢熔斷交易，融資很容易被券商斷頭賣出，造成永久的損失。所以，我盡量保持足夠的安全邊際融資買股，甚至還寫出一套公式，算一算自己的融資是否在安全範圍內，不被斷頭。當然，我還有一個優勢：我的波克夏持股比率蠻大的，波克夏又蠻抗跌的，帳戶就不易因大跌縮水而被融資斷頭。

下一篇來聊信貸投資。

你們先該尋求天主的國和它的義德，這一切自會加給你們。(瑪6:33)