投資只需學會兩件事

投資很難？不！巴菲特認為投資只需學會兩件事，他說：「我們認為修習投資學的學生只需要確實學好兩門課程：如何評估一家企業，以及如何看待市場價格。」又說：「身為投資人，各位的目標很單純，就是以合理的價格買進一家容易了解企業的部分股權，而且該企業的盈餘數字在五年、十年、甚至二十年後必須大幅提升。在經過一段時間之後，你一定會發現只有少數幾家企業符合這些要求，因此，當你發現一檔符合條件的股票時，就應該大量買進。同時你應該堅持你的標準：如果你不願意繼續持有某檔股票長達十年的時間，那大概也撐不了十分鐘。」

投資很簡單，只需學會兩件事：如何評估一家企業，如何看待市場價格。只要找到一家容易了解的企業，並且能掌握該企業的盈餘數字在五年、十年、甚至二十年後會大幅提升，再以合理的價格大量買進其部分股權就可以了。但是，難就難在：你找得到這樣的企業嗎？你了解，或者說徹底了解這家企業在做什麼嗎？你確定你找到的企業其盈餘數字在五年、十年、甚至二十年後會大幅提升？縱觀台股，在未來我們實在找不到這樣「容易了解」而且「其盈餘在五年、十年、甚至二十年後會大幅提升」的企業。或許，回顧過去我們輕鬆找得到，例如鴻海、台積電、台塑和中鋼等。但是，它們的股本都已相當龐大，而且所從事的產業大都不「容易了解」。未來，我們實在沒有把握二十年後它們的「盈餘還會大幅提升」。

投資最不容易的是「你應該堅持你的標準：如果你不願意繼續持有某檔股票長達十年的時間，那大概也撐不了十分鐘。」我們常常找到一些好的投資標的，也認為它未來將大幅成長，也願意長期持有它。但是，面臨股價大跌時，市場上謠言紛紛，耳語相傳它未來業績慘淡，甚至可能下市時，有多少人能抱得住，能不賣掉你的股票，能堅持你原來的標準呢？難怪，巴菲特會說：「如果你不願意繼續持有某檔股票長達十年的時間，那大概也撐不了十分鐘。」