BRK.B第一次發行時的PBR

讀者朋友GK Teoh問到：波克夏第一次分割部分A股發行B股的當時，它的股價和帳面價值各多少？

波克夏第一次發行B股是在1996年5月。它第一次發行的B股是A股的1/30(三十分之一)，後來收購BNSF 時又將其「再分割」成1/50(五十分之一)。

我用Yahoo 股市網找到B股自1996年5月的股價走勢圖，並找了波克夏1996年第一季的財報。我以BRK.B是1/1,500(ㄧ千五百分之一)A股的價格來衡量：

1996 Q1 BRK.A BPS=$15,180

1996 Q1 BRK.B BPS=$10.12

1996/5 BRK.B 起始股價是$23.6

1996/5 BRK.B PBR=2.33

(BPS=Book value per share 每股帳面價值)

2016 Q1 BRK.B BPS=$104.91

$104.91➗$10.12=10.37x

20年來帳面價值成長了10.37倍，年複成長率12.4%。

2016/5/2 BRK.B 股價$146.89

$146.89➗$23.6=6.22x 9.6%

若20年前以$23.6買進BRK.B，投資成長了6.22倍，年複成長率9.6%。