問：請教老師，我一直關注波克夏的 PBR，發現最近很長一段時間都在 1.5 以上，甚至到達 1.6 1.7，所以根據您的書《買進巴菲特，穩賺18%》，我一直都是堅持只在 1.5 以下買進的，雖然它最近一年的報酬率比往年低，但 PBR 卻一直都沒有低過 1.5（也有可能是低點我錯過了），這樣的話，也能說是「BRK.B ㄧ直被低估，股價一直沒跟上它的內在價值」嗎？因為按照換算，303 才是 PBR =1 的股價，那麼高於 1 的 PBR 都是溢價，不是嗎？先謝謝老師指教，我算股市新手，一直以來只買 VTI 和 BRK.B，問的問題比較蠢，見諒。
答：我的書提到波克夏PBR≦1.5才是買點，尤其在第一本書《買進巴菲特，穩賺18%》出版9年來，波克夏股價很少高於1.5倍的本淨比。然而第二本書《跟著巴菲特猛賺4.3萬倍》去年中出版後，波克夏股價卻漲的蠻高的，PBR甚至快到1.8倍了。
我的書中提到：若要本淨比PBR>1的買入時機，代表內在價值應高於帳面價值。我認為波克夏就該如此。甚至它的內在價值應該還要PBR>1.5。
當然，你若能遵守著PBR≦1.5才買進，那是很好的買股紀律！終會有好的投資回報。祝福你！
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