2022巴菲特信和波克夏股東會省思2

正如最近有粉絲問我：未來巴菲特不在了，還會抱著波克夏股票嗎，還會繼續加碼波克夏嗎？

這次股東會巴菲特和孟格給出了答案：波克夏的企業文化在二老離開後，仍會長久存在！

波克夏的企業文化是以股東為中心，以合夥人心態經營。每個經理人是為自己的志業奮鬥，不單單是為了錢。讓波克夏成為眾多卓越企業最後歸屬的家。重視價值投資，不管是收購公司或買進股票，都要在價格遠低於企業價格時買進。而且，只買進具有生產力的標的——所以像比特幣等數位貨幣，不具生產力，再便宜也不買。隨時保有大量的現金 (目前是至少300億美元)，一來保持公司資金的流動性，二來可以應付公司突發的危機，三來更可以危機入市。這樣的波克夏企業文化，是二老50多年來逐步建基所打造的最佳模式，能遠離官僚作風，保有最佳機動性，巴菲特還保證可以維持百年之久。

所以，可見的未來，波克夏股票依舊值得長抱，也依舊值得加碼或投資。

當然，巴菲特也說到：未來的繼任者可能不能像他一樣的自由決策，董事會可能會給出更多的約束。但是，也沒有任何人或財團在未來有能力、有機會收購波克夏公司。

巴菲特提到，在波克夏，他不是唯一買股票跟收購公司的投資者。然而媒體頭條都喜歡寫說巴菲特買了什麼什麼，而不是波克夏買了什麼什麼，這是因為媒體標題就是要吸睛用。實際上，應該說是「波克夏買了什麼股票，收購了什麼公司」才對。巴菲特這樣的說法，也鋪陳了後巴菲特時代波克夏的買股和收購文化，讓我們願意繼續抱下去的股東們安心啊！

上主的慈愛瀰漫大地。因天主的一句話，諸天造成；因上主的一口氣，萬象生成。(詠33:5-6)

PS.1 關於波克夏以股東為中心的企業文化，我想引用《少了巴菲特，波克夏行不行？》一書的說法：「波克夏對待股東的原則反映出：巴菲特的第一個身分永遠是股東，其次才是管理者，他相信管理的目的就是提升股東利益。波克夏所採取的股東原則，特別是把波克夏定位為合夥人這點，重點在於股票持有人。波克夏認為股東不只是公司股票的暫時持有者，還是一間永不結束的公司的事業夥伴。這是波克夏最重視的價值觀。此外，波克夏的股東原則強調，波克夏的執行長與控股股東，將誠心視其他股東為合夥人，而不只是資本來源。」

PS2. 四月以來，股市跌跌不休，五月跌更兇，昨夜 (5/11) 又跌多了，抱有股票的肯定不好受，我也是。但是，巴菲特卻不這麼想，手握大筆資金的波克夏更是看到危機入市的機會啊！