2019Q4起買進波克夏B股合理價格

巴菲特2019年度寫給股東的信和波克夏2019年度財報出爐了。

從年報K-31頁中，找到波克夏A股每股帳面價值(BPS)為$261,417；換算為B股每股帳面價值BPS=$174.28。

相較2018Q4 BRK.A BPS=$212,503 (BRK.B BPS=$141.67)，波克夏每股帳面價值成長了23.0%。相對其股價漲幅11.0%，每股帳面價值(BPS)成長率更大。究其原因，除了巴菲特在股東信所寫的：「2019年，不斷上漲的股價使未實現損益增加了537億美元，肇因GAAP新會計準則讓波克夏的獲利達到814億美元之多。」還有就是「股票回購」(庫藏股)。在年報K-103頁，2019年底的總發行股數為1,624,958股(A股)，相較2018年底的164.1萬股，減少了約1.6萬A股，0.97%的總股份—我們股東也提升了約1%的帳面價值。正如巴菲特信中寫到：「2019年，波克夏股價的P/V值時而迷人，因此，我們花費了50億美元回購了公司1%的股份。」去年賣BRK.B 的人可是一不小心賣回給巴菲特(波克夏)喔！

2019年波克夏淨利為814.17億美元，A股每股盈餘EPS=$49,828 ；換算為B股每股盈餘EPS=$33.2。

2019Q4波克夏B股每股帳⾯價值：$174.28。

PBR≦1.5 → BRK.B=$261.42

PBR≦1.2 → BRK.B=$209.13

PBR≦1.1 → BRK.B=$191.71

2019年波克夏每股帳⾯價值成長率：23.0%。

2019/12/31，BRK.B 收盤價$226.5，PBR=1.30 (現時本淨比)，PER=6.8 (現時本益比)。前日週五2020/2/21，BRK.B 收盤價$229.33，PBR=1.32 (落後本淨比)，PER=6.9 (落後本益比)。