與3G資本聯合收購，最大化波克夏股東獲利

全球最大啤酒商「安布英博公司」（Anheuser-Busch InBev）是怎麼樣的公司？它背後的母公司是巴西三雄的私募基金「3G資本」（3G Capital）。3G資本又有何干係？它就是波克夏2013年，與之聯手收購全球最大番茄醬製造商「亨氏」（Heinz）的夥伴，這樣的合夥關係為波克夏有何意義呢？它為波克夏未來的成長，創立了「聯合收購」的新模式。

《追夢企業家》（Dream Big）一書詳述了3G資本的發展史：巴西企業家雷曼（Jorge Paulo Lemann）建立起企業經營文化，在加入了另兩位合夥人斯庫彼拉和泰列斯後，成為巴西最大的企業集團。在美國他們成立了3G資本--這個收購用的私募基金，3G就是三位以巴西的加倫蒂亞證券商（Garantia）起家的合夥人代號。3G資本的企業文化最能精準低價收購一家經營有問題的企業，然後加以重整，讓它發揮營利潛力。

在波克夏與3G資本聯合收購亨氏的新模式中，帶給波克夏股東怎麼樣的利潤呢？

首先，私募基金不會永久保留收購的企業；反之，波克夏講究的是永久性收購，收購後就不再賣出的企業文化。其次，巴菲特不去干涉收購公司的經營，他要的是連收購公司原經理人員一起加入，保持原有的經營自主權，所以收購對象不單是要卓越公司，原經理人也是優秀企業家；3G資本剛好相反，他們常強勢介入收購公司的管理，大量開除不當經理人及公司冗員，重整公司營利能力。

所以，面對卓越企業經營不善時，兩家公司聯合收購，由3G資本重整公司經營，最後再賣給波克夏，由其完整收購公司，既符合雙方利益，更最大化波克夏股東的獲利。

面對這樣的聯手收購夥伴，波克夏股東不得不知。我的新書中也提到這樣的新獲利模式，下週就可以買到新書了，敬請期待，

http://udn.com/news/story/6811/1192133