2020Q4起買進波克夏B股合理價格

波克夏2020年度財報出爐，好消息是巴菲特和孟格都已接受過兩劑輝瑞的新冠疫苗，他倆都平安了，太好太棒了！

從年報K-32頁，找到波克夏A股每股帳面價值(BPS)為$287,031；換算為B股每股帳面價值 BPS=$191.35。相較2019Q4 BRK.A BPS=$261,417 (BRK.B BPS=$174.28)，波克夏每股帳面價值成長了9.8%。相對其股價漲幅2.4%，每股帳面價值(BPS)成長率更大——咦！這一段話去年此時我也寫過了。

在官網的新聞發布(NEWS RELEASE)寫到：2020年，波克夏總共花了約250億美元回購股票，使得2020年底發行股數減少為1,543,960 A股，相較2019年底的1,624,958 A股，減少了約8.1萬A股，5.0%的總股份——我們股東也提升了約5.0%的帳面價值。去年，美股史上最多熔斷次數的一年，波克夏股價自2020年1月的高點$231.61，跌到3月的低點$159.5，跌幅高達31%！面對急跌緩漲、跌多漲少的一年，失望之餘賣BRK.B 的人，可是「又」一不小心賣回給巴菲特(波克夏)喔——咦！這一段話又是去年此時我寫過的。

2020年波克夏淨利為425億美元，A股每股盈餘EPS=$26,668 ；換算為B股每股盈餘EPS=$17.78。相較2019年B股每股盈餘EPS=$33.22，大大減少了46%。黑天鵝，美國經濟大封鎖，波克夏獲利也大衰退。

2020Q4波克夏B股每股帳⾯價值：$191.35。

PBR≦1.5 → BRK.B=$287.03

PBR≦1.2 → BRK.B=$229.62

PBR≦1.1 → BRK.B=$210.49

2020年波克夏每股帳⾯價值成長率：9.8%。

後知後覺者，請看：2020年，波克夏股價有三分之一的時間，低於現在所看到的B股BPS=$191.35。只是當時，絕大部分人⋯⋯已惘然！

2020/12/31，BRK.B 收盤價$231.87，PBR=1.21 (現時本淨比)，PER=13.0 (現時本益比)。前日週四2021/2/25，BRK.B 盤中創歷史新高價$250.56，當時PBR=1.31 (落後本淨比)——若，我們真的相信價值投資，相信股價總有一天會還給企業內在價值一個合理的估值；那，波克夏的股價高漲⋯⋯可期。