粉絲針對波克夏的問答2025/7/25

問：您覺得波克夏未來在新的領導人領導之下，依然適合長期投資，還是將資金分散，部份存SPY500？

終於等到波克夏近期下跌，有機會入場，以現在的股價，是否可以以較大筆的金額單筆投入？

想請教老師，是否有可以參考的指標，讓投資者以定期定額以及單筆投入波克夏的方式？

答：波克夏旗下資產分為三個部分（我以往是說兩個部分）：子公司、股票投資組合和約當現金。

接班人亞柏（Greg Abel）在子公司的經營上經驗豐富，甚至超越巴菲特，因為亞柏長期管理第二大子公司BH Energy ，而巴菲特則是「放任式管理」。

股票投資組合中波克夏擁有的前幾大分別為：蘋果26%、美國運通16%、可口可樂11%、美國銀行10%、雪佛龍石油6%、西方石油5%、穆迪4%、卡夫亨氏4%，另外還有日本5大商社的股票（截止至Q1）。這些買賣股票和公司的事，亞柏有經驗，如「補強式收購」收購BH Energy 的子公司，陪巴菲特去買進和加碼日本5大商社。但經驗遠不如巴菲特。ㄧ開始，我猜亞柏只會小幅加減碼這些股票，等他完全接班（巴菲特過世後），也有足夠經驗後，才會大幅買進新股票、清倉舊股票，而且他還有保險天才簡恩（ Ajit Jain）幫助。

約當現金的積累和運用跟收購子公司、買賣股票有關，亞柏有經驗但經歷和績效遠不如巴菲特，不過有簡恩相助。我猜，巴菲特過世前，絕大部分約當現金的運用應該會仰賴著巴菲特。

至於買進波克夏股票的策略，我第一本書《買進巴菲特，穩賺18%》列了6種，第二本書《跟著巴菲特猛賺4.3萬倍》則整理濃縮成3種。你可以參考看看。

重點是要瞭解自己的風險承受程度，瞭解自己面對股價起浮的心境。像今年股東大會後波克夏股價ㄧ路溜滑梯，加上美元匯率大貶值，你能如何自處？我是淨資產大跌了百分之二十幾，墜入淨資產的熊市了，天啊！

同比BRK.B 和VOO，今年三、四、五月時，BRK.B 的股價數字10年來首度超越VOO，令我們波克夏股東狂喜。可是股東會後，BRK.B 股價數字卻被 VOO反超，如今價差甚至到$100了。面對這樣的情況和指數投資者的質疑，你怎麼看呢？

就我自己而言，這期間我就「緊抱」波克夏股票不賣，也不換車到VOO上。因為你也不知道VOO 將如何超級BRK.B ，以及超越多久？我只知道BRK.B ㄧ直被低估，股價一直沒跟上它的內在價值。我也相信將來BRK.B 的股價數字會再度超車VOO，而且超車後不再落後。這樣不就很棒嘛！

讓我們看一下：BRK.B 最近的低價是$467.65，Q1的BPS=$303.4，所以它的落後本淨比為 PBR=1.54。你參考一下。

PS. 我蠻需要讀者粉絲的問題來刺激一下。謝謝這位粉絲朋友！