如何長期投資台積電獲利

前文<飆漲的台積電⋯⋯>我提到投資人很難大賺的兩個理由：

1. 不能從頭到尾堅持長抱不賣。

2. 買進的資金比率不夠大。

這其實呼應巴菲特所說的話：「如何你不想持有ㄧ檔股票10年以上，那麼10分鐘你也抱不了。」

為什麼不能長抱穫利呢？為什麼不能與卓越股票長相廝守、共創價值呢？因為對投資的股票瞭解的不夠深入，因為不瞭解它的內在價值。

巴菲特認為投資只需學會兩件事：如何評估一家企業，以及如何看待市場價格。

看似簡單，因為大道至簡。然而真正研究起來，你我需要多方的蒐集資料，完整閱讀，建構獨立見解。《雪球——巴菲特傳》寫到巴菲特早期跟前輩聊到投資某檔股票時，對方問他理由是什麼？巴菲特回答：因為別人也這麼認為啊！前輩立刻給了負評。這給巴菲特很大的震撼！從此，巴菲特選股投資，除了大量閱讀財外，他ㄧ定建構自己獨有的看法，不讓他人影響。甚至還找專門「反過來思考」的孟格討論，尋求反面意見，思索是否動搖自己對這檔股票的觀點。

因此，巴菲特決定買進某檔股票的時候，就會逐步大量買進，不受市場雜音影響，甚至買進期間股價仍下跌，他反而很高興，因為可以買更多。這跟一般人很不一樣。

最新的例子就是波克夏買西方石油股票的例子。波克夏買西方石油好一段日子了，為什麼要買西方石油的股票，今年波克夏股東大會巴菲特有講了理由。但波克夏買進西方石油股票的消息傳出後，西方石油的股價就漲了一段，波克夏就歇歇手。最近美股的消息與資金都流向AI概念股，西方石油股價不受青睞，波克夏再持續買進。這是因為巴菲特對石化產業很瞭解，又認同西方石油現任CEO的觀點，於是不謂外界眼光，不畏外界認為他觀念古板，石化產業在減碳大環境下會逐漸凋零的主流觀點。巴菲特仍逐步斷斷續續地買進，建立夠大倉位。這就是「如何評估一家企業」的表現。

股價漲了，大家都很高興，有人獲利了結，有人追高買進。股價一旦漲高下跌，市場就彌漫一股悲傷氣氛，賣出或縮手觀望的人就多，似乎投資的股票將面臨世界末日。為什麼？因為你我沒有學會「如何看待市場價格」。因為，你我分不清投資股票的價值多少，所以被別人開出的價格牽著鼻子走。

行文至此，若要長期投資台積電獲利，我的建議：

先去下載它的財報自行研讀，先從年報閱讀，再讀季報，再讀歷年年報和季報，連它提交給證管會的任何資料都不放過。

研讀財報，它的文字與數字我們不一定有感，那怎麼辦？可以找一些財報分析的書來核對，比較能瞭解它財報中文字與數字的含義。

再來閱讀它的同業與競爭對手的財報，瞭解它的競爭優勢與劣勢。台積電已是國內最強、全球最大了，所以除了它國內同業的財報要閱讀相互比對，國際上競爭對手的財報也要閱讀並互相比對。再來要閱讀它的上下游公司的財報與資訊，瞭解它產業的脈絡。

聽到這裡似乎會ㄧ個頭兩個大。沒關係，也可以找相關的書籍來閱讀。我當初投資鴻海股票，除了財報外，還買了好幾本關於鴻海和郭台銘的書來讀，因此還對「郭語錄」相當嫺熟。投資波克夏更是，市面上有好多關於巴菲特和波克夏的書籍，我感興趣的都會去買來研讀。就只差我英文不好，不然還可以買原文書來研讀，看一些國內看不到的資訊。

當讀的資訊夠多、夠深入，你就會心有定見，不會被市場風風雨雨的消息影響。甚至常常會發現：他們的觀點怎麼會那麼粗淺與幼稚！（這是我常常有的感觸）這時，還有多少雜訊能干擾你？

最後，謹記價值投資。當股價低於內在價值，甚至大幅偏離內在價值時才出手買進。買進之後，若公司成長沒有停止或減緩，不輕易賣出。

師傅只能引進門，股票投資的修行還是要靠弟子自己啊！

「我們以什麼比擬天主的國呢？或用什麼比喻來形容它呢？它好像一粒芥子，種在地裡的時候，比地上一切的種子都小；當下種之後，生長起來，比一切蔬菜都大；並且長出大枝，以致天上的飛鳥，都能棲息在它的蔭下。」（谷4:30~32）