巴菲特宣布年底卸任波克夏CEO

2025年波克夏股東大會昨晚會末，巴菲特獨白說：若董事會同意，今年年底將卸任波克夏CEO，由副手亞柏（Greg Abel）接任。但是，即使卸任CEO ，他仍會留在波克夏，若有需要他的時候可以幫一把。

巴菲特實踐了自己所說的話：不退休，為所愛的事業工作到死。

巴菲特接手波克夏60年來，從一家夕陽產業的紡織公司，轉變成投資全美甚至全球的控股公司。為波克夏老股東和新股東帶來財富的增長，並保障股東們的財富不受任何危機的侵害。在巴菲特宣布退下CEO 一職時，全場響起不絕的掌聲。我自己也非常感謝巴菲特，由他的價值投資思想和波克夏價值成長，讓我邁入財富自由之路。

加油！亞柏：明年開始波克夏交給你了。

華倫（巴菲特）：繼續工作，直到離世時；常常露面提醒我們努力實踐「巴菲特主義價值投資之道」。

我昨晚說到：「波克夏2025Q1財報並不亮眼，還只是守成防禦之中。但同期波克夏股價逆勢飆漲，價格遠超價值。所以，波克夏Q2股價有可能回落⋯⋯」但是，今天我也要給另一種思維：由於波克夏接班工程已經明顯且即將實踐，波克夏股價所疑慮的接班問題已解決，股價有可能上漲，甚至新的本淨比（PBR）將重塑。我們拭目以待。

「已經到了早晨，耶穌站在岸上；門徒卻沒有認出他是耶穌。於是，耶穌對他們說：『孩子們，你們有魚吃嗎？』他們回答說：『沒有。』耶穌向他們說：『向船右邊撒網，就會捕到。』他們便撒下網，因為魚太多，竟不能把網拉上來。」(若21:4~6)

2025Q1起買進波克夏B股合理價格

波克夏2025Q1年報出爐，2025/4/21最新發行股數，合計為A股1,438,223股，和上一季（2025/2/10）的股數一模一樣，雖然A股和B股股數各不一樣。表示這一段期間波克夏完全沒有回購股票。

2025Q1歸屬於波克夏股東權益為654,471m，相較2024年末的649,368m增加了5,103m，+0.8%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益654,471m

➗最新發行A股股數1,438,223股，得到2025Q1波克夏A股每股帳⾯價值為$455,055，再➗1,500折算成B股，得到2025Q1波克夏B股每股帳⾯價值$303.4，相較2024年末的$301.0，增加了0.8%。但是2025Q1波克夏B股股價漲幅為19.7%，超過每股帳⾯價值的成長。

2025Q1波克夏A股每股盈餘為 EPS=$3,200，換算為B股每股盈餘 EPS=$2.13。

2025Q1波克夏保險浮存金增加了20億，來到了1,730億美元，約合新台幣5.6兆(註)。

若加上鐵路、公用事業和能源子公司的約當現金，波克夏的總約當現金2025Q1來到3,476.81億美元，相較2024年末的3,342.01億美元增加了134.8億美元，+4.0%。目前母公司的總約當現金約合新台幣11.3兆(註)，我們救股市用的國安基金規模為新台幣5,000億，波克夏可危機入市的約當現金是它22.6倍的規模。

2025Q1波克夏B股每股帳⾯價值：$303.4。

PBR≦1.5 → BRK.B=$455.06

PBR≦1.2 → BRK.B=$364.04

PBR≦1.1 → BRK.B=$333.71

2025Q1波克夏每股帳⾯價值增加：0.8%。

昨日2025/5/2，波克夏B股收盤價為$539.80。若以2025Q1波克夏B股每股帳⾯價值$303.4來算，PBR=1.78。昨日盤中破新高的股價為$542.07，PBR=1.79。股價都嫌高，因為每股帳⾯價值成長跟不上股價漲幅，表示未來股價有壓喔！

綜觀波克夏2025Q1財報並不亮眼，還只是守成「防禦」之中。但同期波克夏股價逆勢飆漲，價格遠超價值。所以，波克夏股東繫好安全帶，Q2股價有可能回落⋯⋯不過，也是空手者和加碼者的買進良機。

你們什麼也不要掛慮，只在一切事上，以懇求和祈禱，懷著感謝之心，向天主呈上你們的請求；這樣，天主那超乎各種意想的平安，必要在基督耶穌內，固守你們的心思念慮。(斐4:6~7)

註. 匯率1：32.5來算。