我第一次注意到川湖（2059），是遠見雜誌列出「最會幫股東賺錢的台灣73強 A+俱樂部」，小小的傳產公司川湖竟位列獲利能力排行榜的前五大。當時初學股票投資的我就把它放入研究口袋中。家裡書櫥中還擺著它民國98年和99年的年報（找印刷社印出裝訂好）。由於它是小公司，所以年報就比較薄，好閱讀。又由於它是獲利能力強的好公司，所以財報讀起輕鬆又愉快。
這樣的好公司，研究這麼多的公司，竟然我都沒有買它的股票。為什麼？一來，它當時股價不便宜，126元左右（現在看來超便宜），我一直在等待股價便宜時（巴菲特說的：我吮吸著我的大姆指而什麼都沒做）。二來，聽到一位退休經理的觀點：小公司雖占有利基，但獲利太好時容易被大公司軋錢競爭，失去利基。三來，我的投資重心轉向美股，逐漸不再看台股，尤其是小公司。現在回過頭看，當然搥心肝啊！
分享一下我當時讀年報讀到什麼：
1. 川湖做什麼的？它早期是做傳統抽屜滑軌的家具五金鐵工廠，後來開始做國際科技大公司的中央處理器機架、交換器機架及電源機架等設備的伺服器導軌。最近更趕上去做 AI 伺服器精密導軌而獲利大爆發。它的利基點是一家「把金屬滑軌做到極致」的公司，讓國際科技大廠不得不找它，依賴它。
2. 川湖是一家傳統的家族企業。爸爸是創辦人林聰吉，也是董事長，當年的年報上寫他只是小學學歷。兒子是副董事長，是專科學歷。兒女和親戚朋友們分別是董事和經理，當年的年報上寫他們的學歷從小學、高職、專科到大學都有。女兒林淑珍接手爸爸成為總經理。
3. 他們家族持股非常高。一般未上市公司的傳統產業大都是家族持股，川湖上市以後也是家族高持股。除了年報上看得到的個人持股外，他們家人親友還透過好幾個投資公司持股川湖公司，使得他們家族在公司股權上擁有絕對的決定權。這就是股票上市公司的作法，透過高槓桿的交叉持股，讓家族低本金高持股公司，高控制公司股權。家族高持股的情形巴菲特是認可的，讓經營家族的利益與公司緊密綑綁起來，家族不得不努力經營，不玩金融詐騙遊戲欺負股東。波克夏就是這樣。
4. 川湖當時的獲利能力非常好。股東報酬率 RoE 維持在22%～43%，淨利率則高達30%～43%，負債比卻沒有超過三分之一。難怪獲得遠見雜誌的推薦。
2026/8/7 川湖（2059）股價漲停到 11,100元，市值更高達新台幣1.06兆。對一個純粹做滑軌的傳統產業，這樣的市值真的不可思議。川湖也是我們台灣非常具代表性的隱形冠軍企業。好可惜當初沒有買、沒有抱！但是，為絕大多數股票投資人來講，也很難抱股抱到股價一萬多元，除非你忘了持有這檔股票，除非你買了後跟著魯賓遜飄流荒島去了。不是嗎？孟格說：只要長期持有幾檔甚至一檔極優秀的公司，你就可以發大財。川湖就是。
耶穌對他們說：「由於你們缺少信德；我實在告訴你們：假如你們有像芥子那麼大的信德，你們向這座山說：從這邊移到那邊去！它必會移過去的；為你們沒有不可能的事。」(瑪17:20)
