悼念查理·孟格—我們投資上的導師！

感謝他留給我們的智慧以及對波克夏的貢獻！

巴菲特：「如果沒有查理的靈感、智慧和參與，波克夏不可能發展到現在的地位。」

PS1. 從母胎裡算，查理·孟格也享壽百歲人瑞 (1924/1/1~2023/11/28)。願慈愛的主收納他的靈魂！

PS2. Berkshire Hathaway a few minutes ago was advised by members of Charlie Munger’s family that he peacefully died this morning at a California hospital.

Warren Buffett, CEO of Berkshire Hathaway, wishes to say: “Berkshire Hathaway could not have been built to its present status without Charlie’s inspiration, wisdom and participation.”

The family will handle all affairs pursuant to Charlie’s instructions.

幾分鐘前 (美中時間2023/11/28)，查理·孟格的家人通知波克夏·海瑟威公司，他今天早上在加州一家醫院安詳地去世。

波克夏·海瑟威CEO華倫·巴菲特想說：「如果沒有查理的靈感、智慧和參與，波克夏·海瑟威公司就不可能發展到現在的地位。」

家人將按照查理的指示處理所有事務。

2023Q3起買進波克夏B股合理價格

波克夏2023Q3財報最新發行股數(2023/10/24)合計為A股1,444,002股，相較2023/7/26的1,447,367股，減少了3,365股，-0.23%。

2023Q3歸屬於波克夏股東權益為525,330m，相較2023Q2的539,883m減少了2.67%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益525,330m➗最新發行A股股數1,444,002股，得到2023Q3波克夏A股每股帳⾯價值為$363,801，再➗1,500折算成B股，得到2023Q3波克夏B股每股帳⾯價值$242.53，相較2023Q2的$248.67，減少了2.47%。但相較2022年底的$215.73，成長了12.42%。

2023Q3波克夏虧損，B股每股虧損EPS=$5.88。上半年合計獲利EPS=$26.95。

波克夏的約當現金2023Q3來到1519.74億美元，相較2023Q2的1,419.33億美元，增加了100.41億美元，+7.07%。

2023Q3波克夏保險浮存金來到了1,670億美元，上半年共增加了30億美元。波克夏光Q3回購自家股票就花了11億美元，前9個月回購股票總共花了70億美元。

前日(11/3)波克夏B股收盤價$351.81，其PBR=1.45。若以今年最高價$373.34來算，其PBR=1.54，不算高估。

2023Q3波克夏B股每股帳⾯價值：$242.53。

PBR≦1.5 → BRK.B=$363.79

PBR≦1.2 → BRK.B=$291.03

PBR≦1.1 → BRK.B=$266.78

2023Q3波克夏每股帳⾯價值減少：2.47%。

你們先該尋求天主的國和它的義德，這一切自會加給你們。(瑪6:33)

化巴菲特的成就為我們自己的成果

我大概是全台第一個人，鼓吹將巴菲特的投資成就化為我們自己資產增值的成果。其實方法很簡單就是「投資波克夏股票」，就像巴菲特講的，跟在池塘裡的鴨子一樣，池水漲起你就跟著升高了，什麼都不用做。投資股票，我們其實不用做得太多，只要定期定額或者逐步地將自己手中可運用的閒置資金長期投資在波克夏股票，就能水到渠成。

孟格在《窮查理的普通常識》一書中說過：有一位經濟學家他也是很好的股票投資家，但是卻將他自己全部的資產投資波克夏股票上，因為他相信巴菲特跟孟格的投資做得會比他更好，所以他只做了這樣最佳的選擇就不再自己親自下場投資。

很多人認為自己親自選股可以做得更好，也常看到有些股票短期內大漲了一兩倍甚至十倍。然而，股價常常是短期內怎麼樣上去的就怎麼樣下來，因為過漲的股價脫離了內在價值，過度泡沫化的結果就是破裂，回歸原點。現在投資波克夏股票似乎讓一般人覺得漲幅比較小。是的，以現在波克夏龐大的市值來看，要它每年還高速成長、股價大漲似乎有點難。但波克夏每年都能小幅成長，長期下來，其實是能打敗許多明星級公司的股價成長，因為波克夏的獲利是可持續的，股價當然也可以持續成長。烏龜只要持續地慢爬總比亂衝亂撞的兔子跑得更遠更快。

天國又好像撒在海裡的網，網羅各種的魚。網一滿了，人就拉上岸來，坐下，揀好的，放在器皿裡；壞的，扔在外面。(瑪13:47~48)

PS. 讀2023/8/11經濟日報文有感：《CNBC：不必再找「下一個巴菲特」 股神成就無從複製》

https://money.udn.com/money/story/5599/7363179

享受價格逐步跟上價值的果實

隨著波克夏Q2亮麗的財報，週一(8/7)開盤股價就上漲，今年以來漲幅達17.4% (昨晚最高價$364.62時漲幅達18.0%)，追平S&P 500 ETF 的VOO 之 17.9%，而且新的本淨比才 PBR=1.46 (最高價 PBR=1.47)。

我是期待它ㄧ舉漲破 BRK.B=$400 (BRK.A=$60,000)，即使這樣的高股價為現在的波克夏來說本淨比才 PBR=1.6。

當然，股價不是隨你所願的任意漲跌，但波克夏 BRK.B 股價總會漲破 $400 ，雖然我們不知道哪一天，可是醉漢的「狗」(股價)總會回到主人(內在價值)身邊的。不擔心！

讓我們期待吧！

耶穌說： 「天國好像是藏在地裡的寶貝；人找到了，就把它藏起來，高興地去賣掉他所有的一切，買了那塊地。」(瑪13:44)

PS. 昨晚(8/7) BRK.A 最高價 $555,800 折合為BRK.B=$370.54。

2023Q2起買進波克夏B股合理價格

波克夏2023Q2財報最新發行股數(2023/7/26)合計為A股1,447,367股，相較2023/4/25的1,449,829股，減少了2,462股，-0.17%。

2023Q2歸屬於波克夏股東權益為539,883m，相較2023Q1的504,554m增加了7.0%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益539,883m➗最新發行A股股數1,447,367股，得到2023Q2波克夏A股每股帳⾯價值為$373,010，再➗1,500折算成B股，得到2023Q2波克夏B股每股帳⾯價值$248.67，相較2023Q1的$232.01，增加了7.18%。又相較2022年底的$215.73，成長了15.27%。

2023Q2波克夏B股每股盈利 EPS=$16.52。上半年合計EPS=$32.77。

2023Q2波克夏保險浮存金來到了1,660億美元，上半年共增加了20億美元。

波克夏的約當現金2023Q2來到1,419.33億美元，相較2023Q1的1,276.74億美元，增加了142.59億美元，+11.17%。

2023Q2波克夏B股每股帳⾯價值：$248.67。

PBR≦1.5 → BRK.B=$373.01

PBR≦1.2 → BRK.B=$298.40

PBR≦1.1 → BRK.B=$273.54

2023Q2波克夏每股帳⾯價值增加：7.18%。

耶穌說： 「天國又好像一個尋找完美珍珠的商人；他一找到一顆寶貴的珍珠，就去，賣掉他所有的一切，買了它。」(瑪13:45~46)

我曾不下一次把巴菲特和孟格所經營的波克夏公司比喻成「完美珍珠」，只待我們投資人尋尋覓覓後「賣掉所有的一切，買了它」。當然，耶穌說的天國更需要我們基督徒「尋尋覓覓後，找到，賣掉所有的一切，買了它」。

年初不斷聽到市場的風聲：美國今年有相當大的機率走入經濟衰退。然而，美股走過了大半年卻不斷創新高：美股大盤指數ETF的VOO 上漲16.5%；蘋果股票上漲40.4%；波克夏BRK.B 股價到昨天(8/4)上漲了13.3%，甚至最高漲到$355.11 (也不過新 PBR=1.43) +15.0%，破一年多來的新高。我這個重倉BRK.B 的小投資人，今年以來一直數算著資產淨值的創新高增長，心中可不樂呵呵！

由此可見「沒有人能預測未來」，「更沒有人能真正地預測到短期股價的走勢」。我們只要依據巴菲特投資觀，做好分辨價值與價格的功課，投資最偉大的事業，耐心等待豐收季節的到來。彼此祝福！

2023H1我的投資回顧

今年上半年新聞不斷報導美國要經濟衰退，年初又經歷矽谷銀行帶起的風暴，但是半年過去了，美股和台股的優秀個股股價不斷創新高，這讓我們更好學到：不要看消息買賣股票，要專注投資卓越公司，長期持有，不受市場雜訊影響！我們先看看上半年各家表現：

我的投資報酬率 RoE=9.6%。

美股道瓊指數 3.6%。

S&P 500 指數 15.6% 。

NASDAQ 指數 31.6%。

台股大盤指數 19.7%。

波克夏 (BRK.B) 股價 10.4%。

蘋果 (AAPL) 股價 49.7%。

特斯拉(TSLA) 股價 114.9%。

輝達(NVDS ) 股價 189.7%。

台積電 (2330) 股價 28.4%。

跟各家股價和大盤的卓越漲幅相比較，我RoE=9.6%的投資報酬率實在表現平平。但是，我滿足了！若下半年也能相同報酬率，我今年就算達標了。感謝天主！

退休ㄧ年來，更專注日常平凡的日子，更加深日日祈禱的生活，更投入時時刻刻尋求上主的恩寵。不再努力研讀各家財報，不看太多財經新聞，不尋求立竿見影的高報酬。我承認自己無法「打敗巴菲特」，所以但求追隨巴菲特的投資成就——就是想全資擁抱波克夏的股票。

不知道大夥上半年的投資報酬率如何呢？應該都相當滿意吧！

你們觀察一下田間的百合花怎樣生長：它們既不勞作，也不紡織；可是我告訴你們：連撒羅滿在他極盛的榮華時代所披戴的，也不如這些花中的一朵。天主尚且這樣裝飾，何況你們呢？(瑪6:28~30)

2023Q1起買進波克夏B股合理價格

波克夏2023Q1財報最新發行股數(2023/4/25)合計為A股1,449,829股，相較2023/2/13的1,458,235股，減少了8,406股，-0.58%。

2023Q1歸屬於波克夏股東權益為504,554m，相較2022Q4的472,360m增加了6.82%。波克夏B股每股帳⾯價值：資產負債表-波克夏股東權益504,554m➗最新發行A股股數1,449,829股，得到2023Q1波克夏A股每股帳⾯價值為$348,009，再➗1,500折算成B股，得到2023Q1波克夏B股每股帳⾯價值$232.01，相較2022Q4的$215.73，增加了7.54%。

2023Q1波克夏B股每股盈利 EPS=$16.25。

2023Q1波克夏保險浮存金又增加了10.2億，來到了1,651.27億美元。

波克夏的約當現金2023Q1來到1,276.74億美元，相較2022Q4增加了2.64億美元，+2.11%。

2023Q1波克夏B股每股帳⾯價值：$232.01。

PBR≦1.5 → BRK.B=$348.01

PBR≦1.2 → BRK.B=$278.41

PBR≦1.1 → BRK.B=$255.21

2023Q1波克夏每股帳⾯價值增加：7.54%。

耶穌說：「我是道路、真理、生命；除非經過我，誰也不能到父那裡去。」(若14:6)