台股、美股屢創新高，台積電的市值高達新台幣31兆元，nVIDIA市值更高達4.5兆美元。上次在「講客廣播電臺」的「理財N次方」講到「巴菲特指標」，今天又提了一次，並說到股市過熱。什麼是巴菲特指標？
「巴菲特指標」是巴菲特2001年在財星雜誌發表的股市分析指標：用全體股票上市公司的總市值除以國民生產總值GNP的比率（或用國內生產毛額GDP），作為判斷整體股市是否高估或是低估。巴菲特認為，該指標若小於80%代表股市被低估，高於120%則是被高估。
來看看最新的巴菲特指標：
台股 293%
美股 212%
根據巴菲特之前的定義，台股、美股的巴菲特指標高得離譜，超級過熱。然後呢？股市還會上漲嗎？當然有可能。但漲到什麼時候，漲到怎樣高點，沒人知道。
「狂熱的股市就像灰姑娘的舞會」，每個日日在股市進出的人都彷彿參與舞會的灰姑娘，既驚奇又驚喜，陶醉其中。但魔法是有時效性的，「當午夜零時一到，一切都會變回南瓜和老鼠」。我猜每個熱忱參與股市交易的人，都會認為自己能在股市牛熊逆轉之時逃脫出來，並自認能比別人更預卜先知。但大夥忘了：「熱絡交易股市牆上的鐘都沒有指針」！
讓我們看看目前股市上的明星股估價有多麼的高。
美股市值前三大（都是高科技股），目前市值分別為：輝達4.3兆美元、微軟3.8兆美元、蘋果3.4兆美元，合計11.5兆美元，約合新台幣356兆元。這個金額是賴政府今年一整年總預算新台幣3兆元的119倍。換言之，當下賣掉這3家公司，能讓中華民國中央政府用120年的錢。太不可思議！
又單獨來看輝達的市值。藍白綠不是吵著是否要普發現金一萬，最近終於落幕要發一萬元了。若我們把輝達這間公司按目前爬到最高的市值賣了，能普發現金給2,350萬台灣人，每人各拿多少錢呢？輝達最近高點時市值為4.5兆美元，約為新台幣140兆。若賣掉普發現金給2,350萬的台灣人，每人可拿新台幣600萬元。台灣每戶平均2.5口人，共可拿1,500萬元。哇！大夥立馬財富自由了！
可是輝達目前那麼高的估值：市值4.5兆美元。我們去翻它的財報（到2025/4/27），總資產才1,253億美元，扣除負債後，歸屬廣大投資大眾「股東」的權益才838億美元。本淨比高達PBR=54。同時對比，波克夏今年最高的時候本淨比才PBR=1.8，目前本淨比約PBR=1.5左右。差太多了吧！
輝達的本益比PER呢？「財報狗」給出的資料是本益比PER=56，這還不是股價最高點時的本益比。同時對比波克夏，它2024年的EPS=$41.27，以今年最高價時的$542.07來算，本益比PER=13.1；再以昨天的收盤價約$488來算，本益比PER=11.8。正對比出輝達本益比的狂熱。
再看台積電，「財報狗」給出的資料是本淨比PBR=6.5、本益比PER=20.4。相較波克夏，本益比雖高了一些，但本淨比卻溢價太多了。或許大夥會認為，高成長的科技股看的是本益比。但台積電目前股價不便宜是事實。
同樣，把台積電目前股價最高時的市值，約新台幣31兆元，賣掉普發現金給2,350萬的台灣人，每人可拿新台幣130萬元。台灣每戶平均2.5口人，共可拿325萬元。也非常多耶！
說了這麽多，邱老師你呢？
我今年都沒有買賣啊！除了年初買車時賣了一些波克夏，後來取得車貸又買回部分來。
目前股市處於高檔，你要如何操作？
繼續緊抱波克夏，不做什麼買賣。
萬一股市崩盤了，波克夏大跌個30%，甚至50%呢？
那我會鬱鬱寡歡——畢竟我不是股神巴菲特！他在自家股票大跌時不但沒感覺，甚至還沾沾自喜。我可不行。但是，忍一忍，終將過去，波克夏股價隨著內在價值持續成長，終將迎來Nike型大反轉。在這波克夏股價低迷的時候，我要多準備一點現金過日子，度寒冬——或許最近的高點要賣一些，留現金用。擁抱波克夏，最能度股市寒冬。
註：附圖相關資料來自財報狗、財經M平方和公務人員退休撫卹基金管理局。
在黑暗中行走的百姓看見了一道皓光，光輝已射在那寄居在漆黑之地的人們身上。因為有一個嬰孩為我們誕生了，有一個兒子賜給了我們。(依9:1,5)
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