若川普當選的投資策略

今年年底可預期的最大利空，就是川普當選美國總統。鉅亨網的報導《當心 川普仍有可能贏得總統大選》提醒了我們這項股市危機的存在。目前的民調雖然ㄧ直都是民主黨的希拉蕊領先，但是，民調參考就好，不能盡信。正如英國脫歐公投民調始終無法反應最後結果。

如果川普當選了美國總統，我們的股票該如何處理，是抱是賣？

我想，前文《「英國脫歐」投資策略》的觀點仍可繼續參考用：「面對這樣五五波、機率各50%的未來事件，我們該如何布局投資呢？我認為，滿倉可能面對股市崩跌危機，空手也可能錯失大漲良機；保留6成倉位、4成購買力，或許是不錯的選擇。」

美國總統大選前，若持股倉位高，盡可能保留部分購買力，可賣出部分平庸公司或股價比較沒有低估的股票；若現金部位較大，保持原狀。希拉蕊當選，抱股歡樂，現金則等待下次機會入市。川普當選，股價必崩跌，快速加碼，因為情緒很快就會宣洩完畢。但是，不要買滿。因為，川普當美國總統，肯定還會發生一些不可思議的事件，還會有危機入市的機會。

川普當選美國總統會不會是世界末日、第三次世界大戰、二度冷戰或經濟大蕭條的再度來臨？巴菲特在今年波克夏股東大會中說：無論誰當選美國總統，美國經濟依然會繼續成長，沒有任何總統當選人能改變這樣的趨勢。

巴菲特一貫樂觀的言論，呼應了他之前寫給股東信中的觀點：美國最好的日子就在前方(America's best day lies ahead.)。

所以，我認為這樣利空的事件正是危機入市良機。不用怕美國的未來經濟將大蕭條，也不用怕股市將直直落或持續低迷。只要選對好公司，只要買到好價格，投資自會享受到高報酬。

好公司的股票不會天天上漲，卻能夠天天為我們股東賺進錢來。這樣的好公司就是危機入市的好標的，就是能與我們共創價值的好夥伴！

熊市希望中跌，牛市憂慮中升

之前的文章《牛市憂慮中升，熊市希望中跌》，但這ㄧ篇，我把前後換過來講。

鉅亨網【呂忠達專欄】《八年央行極端寬鬆政策走到盡頭？！》提到目前全球總體經濟的隱憂：「各國中央銀行的寬鬆政策，對於刺激國內的需求，幾乎沒有效果。我們已經接近寬鬆貨幣政策的極限了。」這是即將卸任的印度央行總裁拉詹說得話。

金融海嘯後，從美國央行(Fed)開始的寬鬆貨幣政策，到各國央行的東施效顰。尤其我們所熟知的，日本央行配合安倍晉三首相的救經濟「三箭」政策；歐洲央行救歐債的寬鬆貨幣政策，甚至上直昇機直接撒錢；英國脫歐公投後，也降息兼寬鬆貨幣政策，市場估計未來英鎊也將跌到與歐元平價的情況；更不用說中國大陸也ㄧ樣寬鬆救股市、救房市、救經濟成長率；台灣央行降息救經濟成長率。

全球主要央行使盡全力寬鬆貨幣政策救經濟，經濟能否救回金融海嘯前的高峰，我們不知道也無從期待。但是，過度的寬鬆貨幣政策是否會讓現代貨幣--也就是「紙鈔」--變得ㄧ文不值，很讓人憂慮！我們不能「坐以待斃」。怎麼辦？方法就是去擁抱有價值的資產，甚至能夠不斷增加價值的資產。

在這，我要引用流浪教師華倫存股周文偉老師書中的話：「沒有天天上漲的股票，卻有天天賺錢的公司。」股票是有價證券，更明確的說是擁有一家公司部分的股權。若這家公司的產品或服務能被消費者天天消費，它就能天天賺錢，它的股東也能享受因它的獲利所帶來資產價值天天的成長。

投資是與贏家共創價值！投資股票，要與最卓越的公司ㄧ同創造內在價值的成長。

正如之前文章《現代貨幣政策下，贏家的理財投資》所提：「我們無法打破現代貨幣政策，無法逃離現代貨幣政策，但是，我們可以跳脫現代貨幣政策的奴役，只要學會贏家的理財投資觀。」

牛市總是在重重憂慮中走高，熊市則是在陣陣希望中下跌。雖然，最近美股、台股都屢創新高。但是，只要市場沒有走向極度樂觀與狂歡--如同2008金融海嘯前的狂飆、去年夏天陸股的狂歡，牛市總是會在重重憂慮中步步走高。只有在眾人都沉醉於股市的狂漲時，就要警覺熊市的來臨。

2016Q2 起買進波克夏B股合理價格

波克夏官網美中時間2016年8月5日公布第二季季報(台北時間8月6日)。我們的粉絲專頁和部落格馬上更新波克夏B股的合理買進價格。

以昨日8/5收盤價 BRK.B=145.65來計算，PBR=1.37。再次強調，這是過去本淨比。因為，相對季報顯示的6/30，波克夏帳面價值肯定又增長了。

波克夏股價近兩年來雖然都在盤整，但為我們巴菲特主義價值投資人來說反而是好事。短空長多，現在的盤整讓我們多買一點，為將來的大漲獲利鋪路。